![\"symbiose-industrielle-pme-ecologie-industrielle-710x434\"](\"https:\/\/www.realites.com.tn\/wp-content\/uploads\/2017\/12\/Symbiose-industrielle-PME-ecologie-industrielle-710x434.jpg\")
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Les difficult\u00e9s de financement des petites et moyennes entreprises (PME) sont l\u2019un des obstacles qui guettent le climat d\u2019investissement en Tunisie. Pourtant, le financement interm\u00e9di\u00e9 des petites et moyennes entreprises demeure un \u00e9l\u00e9ment-cl\u00e9 de l\u2019infrastructure du secteur financier tunisien. Les v\u00e9hicules de financement sont l\u00e0 et les incitations financi\u00e8res \u00e0 l\u2019investissement sont g\u00e9n\u00e9reuses. Bien plus, certaines \u00e9tudes empiriques sous-estiment l\u2019ampleur de la contrainte de financement des petites et moyennes entreprises. La situation para\u00eet confuse, voire paradoxale. Qu\u2019en est-il au juste\u00a0?
\nR\u00e9cemment, la Banque europ\u00e9enne d\u2019investissement vient d\u2019accorder une ligne de cr\u00e9dit de 120 millions d\u2019euros, soit l\u2019\u00e9quivalent de pr\u00e8s de 360 millions de dinars \u00e0 la Banque de l\u2019Habitat. Cette ligne de cr\u00e9dit a pour objet, entre autres, de soutenir l\u2019acc\u00e8s au financement bancaire de plus de 250 petites et moyennes entreprises susceptibles de cr\u00e9er plus de mille emplois. Le projet est tellement ambitieux qu\u2019il donne \u00e0 s\u2019interroger sur la nature de ce mode de financement ext\u00e9rieur des entreprises tunisiennes en g\u00e9n\u00e9ral et renvoie \u00e0 la port\u00e9e de la probl\u00e9matique de l\u2019acc\u00e8s des PME au financement en particulier.<\/p>\n
Une contrainte simple ou majeure\u00a0? Etat des lieux et d\u00e9fi d\u2019optimisation Alaya Becheikh<\/strong><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Les difficult\u00e9s de financement des petites et moyennes entreprises (PME) sont l\u2019un des obstacles qui guettent le climat d\u2019investissement en Tunisie. Pourtant, le financement interm\u00e9di\u00e9 des petites et moyennes entreprises…<\/p>\n","protected":false},"author":60,"featured_media":101120,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[4,6],"tags":[],"class_list":["post-101119","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualites","category-economie"],"yoast_head":"\n
\n<\/strong>La majorit\u00e9 des rapports nationaux et internationaux sur le climat des affaires et la comp\u00e9titivit\u00e9 en Tunisie, pointent du doigt le probl\u00e8me d\u2019acc\u00e8s au financement direct et indirect pour les petites et moyennes entreprises.
\nCes rapports qui se basent fondamentalement sur la perception des chefs d\u2019entreprises de la qualit\u00e9 de l\u2019environnement des affaires, soulignent aussi bien le co\u00fbt que le volume de financement qui posent probl\u00e8me et figurent parmi les contraintes majeures \u00e0 l\u2019exercice de l\u2019activit\u00e9 et \u00e0 la d\u00e9cision d\u2019investir. Les principaux freins au financement sont l\u2019insuffisance de garantie exig\u00e9e par les \u00e9tablissements financiers, la chert\u00e9 du co\u00fbt de cr\u00e9dit et le manque de souplesse des banques.
\nEn revanche, des \u00e9tudes empiriques se basant sur des tests de contrainte, ont mont\u00e9 que si les entreprises tunisiennes \u00e9prouvent des difficult\u00e9s d\u2019acc\u00e8s au financement, ces difficult\u00e9s ne peuvent constituer une contrainte majeure \u00e0 l\u2019investissement. Tout d\u2019abord, la r\u00e8glementation du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat dans le sens o\u00f9 il existe un taux plafond au-del\u00e0 duquel les banques sont interdites d\u2019accorder des cr\u00e9dits, est en elle-m\u00eame une preuve de non chert\u00e9 du co\u00fbtt de cr\u00e9dit. Deuxi\u00e8mement, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u00e9biteurs effectifs pratiqu\u00e9s par les banques sont inf\u00e9rieurs au taux plafond baptis\u00e9 le taux d\u2019usure calcul\u00e9 semestriellement par la Banque centrale de Tunisie. Troisi\u00e8mement, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9els ne sont pas anormalement \u00e9lev\u00e9s, d\u2019autant plus que leur tendance g\u00e9n\u00e9rale est baissi\u00e8re. Enfin, les difficult\u00e9s d\u2019acc\u00e8s au financement refl\u00e8tent dans une certaine mesure des limites intrins\u00e8ques des entreprises elles-m\u00eames\u00a0: une solvabilit\u00e9 insuffisante, une capacit\u00e9 limit\u00e9e \u00e0 produire les documents exig\u00e9s \u00e0 l\u2019instar des plans d\u2019affaires et des permis ou licence d\u2019exercer, ou une compr\u00e9hension insuffisante des exigences bancaires habituelles. Bref, c\u2019est plut\u00f4t la demande de cr\u00e9dit que l\u2019offre, qui semble \u00eatre le principal facteur d\u00e9terminant du niveau des investissements financ\u00e9s.
\nPeu importe les explications et le tarif caract\u00e9ristique de la contrainte de financement, le plus important est de savoir optimiser les ressources existantes, dont certaines sont g\u00e9n\u00e9ratrices de dettes.<\/p>\n
\n<\/strong>Les appuis financiers ext\u00e9rieurs en faveur des petites et moyennes entreprises tunisiennes sont d\u2019actualit\u00e9. Elles sont de fait des sources de financement ext\u00e9rieur national g\u00e9n\u00e9ratrices de dette dans le sens o\u00f9 elles sont contract\u00e9es directement par les \u00e9tablissements de cr\u00e9dit ou avec la garantie de l\u2019Etat tunisien et elles doivent \u00eatre rembours\u00e9es en principal et int\u00e9r\u00eat. Mais si elles sont correctement achemin\u00e9es vers le financement de l\u2019investissement des PME, elles ne pourront \u00eatre que des dettes ext\u00e9rieures productives et favorables \u00e0 la croissance et \u00e0 l\u2019emploi.
\nLa Banque centrale de Tunisie publie d\u2019une mani\u00e8re transparente les origines et l\u2019affectation des lignes de cr\u00e9dit ext\u00e9rieures allou\u00e9es par les diff\u00e9rents bailleurs de fonds en faveur des entreprises tunisiennes, notamment les PME. On cite la ligne de cr\u00e9dit FADES de 50 millions de dollars\u00a0 en 2016, la\u00a0ligne de cr\u00e9dit BAD de 50 millions\u00a0de dollars en 2012, la ligne de cr\u00e9dit\u00a0BIRD de 72,6 millions d\u2019euros en 2015 et la ligne de cr\u00e9dit italienne\u00a0de 73 millions d\u2019euros en 2013.
\nCes lignes de cr\u00e9dit r\u00e9pondent aux besoins du secteur bancaire sous forme d\u2019apport de ressources en devises \u00e0 un taux concessionnel en g\u00e9n\u00e9ral et en leur permettant de desserrer les contraintes de liquidit\u00e9s observ\u00e9es notamment durant les derni\u00e8res ann\u00e9es.
\nCependant, l\u2019efficacit\u00e9 de ce v\u00e9hicule de financement bute sur un nombre de limites. Tout d\u2019abord, les rapports d\u2019\u00e9valuation effectu\u00e9s par les bailleurs de fonds \u00e0 ce titre font montre d\u2019une faiblesse du taux moyen d\u2019ex\u00e9cution des lignes de financement en faveur des PME. Ensuite, le manque de communication autour de ce dispositif de financement, que ce soit aupr\u00e8s des groupes cibles de b\u00e9n\u00e9ficiaires en l\u2019occurrence les PME tunisiennes d\u2019une part et les fournisseurs \u00e9trangers de l\u2019autre. De surcro\u00eet, la complexit\u00e9 des proc\u00e9dures d\u2019emploi de certaines lignes de financement, est de nature \u00e0 limiter leur impact sur les PME.\u00a0\u00a0 Enfin, la nuance quant \u00e0 l\u2019efficacit\u00e9 de l\u2019usage des lignes de cr\u00e9dit dans la mesure o\u00f9 ces derni\u00e8res sont g\u00e9n\u00e9ralement plus utiles aux promoteurs de projets de premi\u00e8re cr\u00e9ation, mais induisent des exportations plus \u00e9lev\u00e9es pour les entreprises en d\u00e9veloppement.
\nEu \u00e9gard \u00e0 ces consid\u00e9rations, un effort d\u2019optimisation des lignes de cr\u00e9dit ext\u00e9rieur en faveur des PME tunisiennes s\u2019impose.\u00a0 Il s\u2019agit en premier lieu de bien n\u00e9gocier les conditions g\u00e9n\u00e9rales de ce type de sources de financement ext\u00e9rieur en termes de proc\u00e9dures et de conditions de d\u00e9caissement afin d\u2019assouplir les crit\u00e8res d\u2019\u00e9ligibilit\u00e9 de la ligne en vue d\u2019\u00e9largir la cible des PME, raccourcir les d\u00e9lais et r\u00e9aliser le meilleur taux de consommation de cr\u00e9dits. Il est question en second lieu de renforcer la communication autour de ces lignes de cr\u00e9dit en ciblant les diff\u00e9rents acteurs et diversifiant les canaux d\u2019information. Le r\u00f4le des \u00e9tablissements bancaires est capital dans cette affaire afin de faire conna\u00eetre la disponibilit\u00e9 de ces ressources et exhorter les entreprises \u00e0 en faire l\u2019usage, ainsi que les structures d\u2019appui aux PME. Il importe enfin de s\u2019orienter vers une nouvelle strat\u00e9gie consistant \u00e0 acheminer d\u00e9sormais les lignes de financement ext\u00e9rieur vers les nouvelles entreprises innovantes, les nouveaux secteurs porteurs et \u00e0 fort potentiel de croissance, ainsi qu\u2019aux besoins r\u00e9els des PME.
\nLe renforcement des entreprises locales est une \u0153uvre majeure devant r\u00e9pondre aux priorit\u00e9s \u00e9conomiques et sociales nationales. La facilitation de l\u2019acc\u00e8s des PME au financement, notamment \u00e0 travers les ressources ext\u00e9rieures, devrait \u00eatre optimis\u00e9e pour la simple raison qu\u2019il s\u2019agit de dettes ext\u00e9rieures dont le bilan co\u00fbt-avantage doit \u00eatre positif. Faut-il en m\u00eame temps, que nos entreprises elles-m\u00eames soient \u00e0 la hauteur de ces engagements\u00a0et fassent de leur mieux pour capter la meilleure part et faire la meilleure rentabilit\u00e9 sur ces fonds?<\/p>\n