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L<\/span>e Conseil d\u2019administration du FMI vient de conclure le vendredi 23 mars dernier la seconde revue de l\u2019accord de facilit\u00e9 \u00e9tendue et a d\u00e9cid\u00e9 le d\u00e9caissement de la troisi\u00e8me tranche de 257,3 millions de dollars \u00e0 la place des 320 millions de dollars comme indiqu\u00e9 auparavant. Cette d\u00e9cision est importante dans la situation actuelle de l\u2019\u00e9conomie tunisienne pour au moins deux raisons. D\u2019abord, ce d\u00e9caissement va venir soulager des finances publiques en grandes difficult\u00e9s financi\u00e8res. La seconde est que l\u2019appui du Fonds sera de taille pour la confiance des investisseurs particuli\u00e8rement \u00e0 quelques jours de notre sortie sur les march\u00e9s internationaux de capitaux pour un emprunt obligataire de 1 milliard de dollars. Le Conseil d\u2019administration du FMI vient de conclure le vendredi 23 mars dernier la seconde revue de l\u2019accord de facilit\u00e9 \u00e9tendue et a d\u00e9cid\u00e9 le d\u00e9caissement de la troisi\u00e8me tranche…<\/p>\n","protected":false},"author":13,"featured_media":110062,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[11],"tags":[],"class_list":["post-111652","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinions"],"yoast_head":"\n
\nCependant, au-del\u00e0 de cette conclusion heureuse apr\u00e8s quelques mois d\u2019attente, ce qu\u2019il faut noter et qui \u00e9tait pass\u00e9 inaper\u00e7u par la plupart des observateurs, c\u2019est l\u2019annonce faite par le communiqu\u00e9 du Fonds de passer \u00e0 quatre revues par an au lieu des deux pr\u00e9vues dans l\u2019accord initial. De sources gouvernementales, cette d\u00e9cision est purement technique et elle permet de d\u00e9caisser la totalit\u00e9 des 2,9 milliards de la facilit\u00e9. Or, du c\u00f4t\u00e9 du Fonds, c\u2019est un autre son de cloche qu\u2019on entend et les responsables ne cessent de mettre l\u2019accent sur les retards accumul\u00e9s par nos gouvernements dans la mise en place des engagements pris. Ce changement d\u2019optique avec des revues plus fr\u00e9quentes permettra de suivre de mani\u00e8re plus \u00e9troite l\u2019ex\u00e9cution des engagements pris par le gouvernement.
\n<\/span>Revenons un instant sur les revues du Fonds et leur place dans l\u2019examen de la coop\u00e9ration entre l\u2019institution de Bretton Woods et les pays membres. Ces revues constituent un instrument essentiel pour examiner l\u2019\u00e9tat d\u2019avancement de la coop\u00e9ration et l\u2019ex\u00e9cution des r\u00e9formes, ou de ce qu\u2019on appelle les rep\u00e8res structurels ou des conditionnalit\u00e9s du d\u00e9caissement de l\u2019appui financier du Fonds. Or, il faut mentionner que ces revues sont assez lourdes et demandent une forte mobilisation pendant une longue p\u00e9riode des plus responsables de l\u2019Etat, du Chef du gouvernement \u00e0 plusieurs ministres et Gouverneur de la Banque centrale, ainsi que les hauts cadres de l\u2019Administration comme la soci\u00e9t\u00e9 civile, dans les travaux pr\u00e9paratoires, dans des n\u00e9gociations souvent p\u00e9nibles au moment de la visite et ensuite dans le travail de suivi apr\u00e8s le d\u00e9part de la mission du Fonds vers Washington et en attendant l\u2019examen par le Conseil d\u2019administration.
\n<\/span>La lourdeur des revues et l\u2019\u00e9nergie qu\u2019elles demandent sont \u00e0 l\u2019origine des demandes r\u00e9p\u00e9t\u00e9es de la part des pays membres pour r\u00e9duire leur fr\u00e9quence. Mais, cette requ\u00eate n\u2019est pas simplement technique, elle est \u00e9galement politique dans la mesure o\u00f9 la r\u00e9duction de la fr\u00e9quence des revues laissera une marge de libert\u00e9 aux pays dans la mise en \u0153uvre des choix de politique \u00e9conomique et des conditionnalit\u00e9s. Il faut dire que le Fonds n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 insensible \u00e0 ces requ\u00eates et a accept\u00e9 la r\u00e9duction du nombre de revues lorsqu\u2019il se rend compte que les pays membres sont engag\u00e9s de mani\u00e8re durable sur la voie des r\u00e9formes et respectent les engagements pris.
\n<\/span>Notre pays n\u2019a pas \u00e9chapp\u00e9 \u00e0 cette r\u00e8gle. Les diff\u00e9rents gouvernements ont eu une double demande depuis la signature de l\u2019accord de stand-by en avril 2013. La premi\u00e8re, c\u2019est une plus grande flexibilit\u00e9 dans la mise en \u0153uvre de nos engagements et la seconde, c\u2019est la r\u00e9duction du nombre de revues. Il faut dire que nous avons r\u00e9ussi \u00e0 obtenir gain de cause sur ces deux aspects avec l\u2019accord sur la facilit\u00e9 \u00e9tendue sign\u00e9 en mai 2016. Si nous avons r\u00e9ussi, c\u2019est que le Fonds \u00e9tait persuad\u00e9 que notre pays \u00e9tait engag\u00e9 de mani\u00e8re s\u00e9rieuse depuis 2014 sur la voie des r\u00e9formes et de la r\u00e9duction des grands d\u00e9s\u00e9quilibres macro\u00e9conomiques.
\n<\/span>Or, le changement annonc\u00e9 par le FMI et l\u2019addition de deux revues suppl\u00e9mentaires sont un signal du m\u00e9contentement du Fonds sur l\u2019avanc\u00e9e de nos r\u00e9formes et dans les engagements pris. D\u2019ailleurs, le Fonds ne s\u2019en cache pas en indiquant dans son communiqu\u00e9 final qu\u2019il a accord\u00e9 une d\u00e9rogation au gouvernement dans la mesure o\u00f9 nous n\u2019avons pas atteint un certain nombre de crit\u00e8res dont\u00a0: le niveau des r\u00e9serves internationales, le d\u00e9ficit fiscal primaire, le d\u00e9ficit courant et bien d\u2019autres.<\/span>
\n<\/span>L\u2019imposition de quatre revues annuelles est un tournant dans nos relations avec le Fonds et imposera un suivi beaucoup plus strict dans le suivi des politiques \u00e9conomiques mais \u00e9galement dans l\u2019ex\u00e9cution des r\u00e9formes. Particuli\u00e8rement pour les politiques \u00e9conomiques, le communiqu\u00e9 indique la direction \u00e0 prendre et qui doit s\u2019inscrire dans une politique mon\u00e9taire plus restrictive et dans une plus grande flexibilit\u00e9 du taux de change. Des questions se posent sur ces choix. Est-ce la voie \u00e0 prendre\u00a0? La lutte contre l\u2019inflation est certes importante mais la reprise de l\u2019investissement, n\u2019est-elle pas aussi importante\u00a0? Les choix de politique \u00e9conomique d\u00e9fendus par le Fonds ne risquent-ils pas de d\u00e9courager l\u2019investissement\u00a0? In fine, les choix de politique mon\u00e9taire restrictive et de plus grande flexibilit\u00e9 des taux de change, ne sont-ils pas en contradiction avec les choix de politique \u00e9conomique du gouvernement de relancer l\u2019investissement et sa politique budg\u00e9taire de relance\u00a0? Autant de questions qui demandent des r\u00e9ponses.
\n<\/span>La coop\u00e9ration avec le FMI, comme avec toutes les autres institutions internationales, est essentielle pour notre pays, particuli\u00e8rement dans le contexte de crise \u00e9conomique profonde que nous traversons. Mais, cette coop\u00e9ration exige un d\u00e9bat franc et ouvert sur nos priorit\u00e9s de politique \u00e9conomique et les moyens de mettre notre \u00e9conomie sur la voie d\u2019une relance durable. Ce d\u00e9bat doit \u00e9chapper \u00e0 l\u2019obsession de nos responsables de gestion de la crise des finances publiques et assurer nos engagements de fin de mois.<\/span>n<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"