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L\u2019Institut national des statistiques vient de publier son indice mensuel des prix pour le mois de mars dernier. H\u00e9las, les nouvelles ne sont malheureusement pas bonnes. En effet, l\u2019inflation a connu un nouveau bond et s\u2019\u00e9tablit \u00e0 un taux de 7,6% alors qu\u2019elle n\u2019\u00e9tait que de 7,1% au mois de f\u00e9vrier et de 6,9% au mois de janvier. L\u2019Institut national des statistiques vient de publier son indice mensuel des prix pour le mois de mars dernier. H\u00e9las, les nouvelles ne sont malheureusement pas bonnes. En effet, l\u2019inflation a…<\/p>\n","protected":false},"author":13,"featured_media":110062,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[11],"tags":[],"class_list":["post-112962","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinions"],"yoast_head":"\n
\nCette hausse s\u2019explique selon l\u2019Institut des statistiques par l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration des prix des produits agricoles, pass\u00e9e de 7,7% \u00e0 8% entre les mois de f\u00e9vrier et de mars. Les chiffres de l\u2019Institut indiquent que ce sont les prix des fruits qui ont connu la plus importante progression avec un taux de 23,4%. Les autres produits alimentaires ne sont pas en reste avec une augmentation de 13,7% pour les huiles agricoles, 10,4% pour les poissons, et 9,7% pour les viandes.
\n<\/span>L\u2019autre source de ce rebond inflationniste concerne la hausse des prix du transport qui ont connu une progression de 10%. Cette hausse trouve ses origines dans celle de l\u2019augmentation des prix des voitures qui ont progress\u00e9 de 16,6%, des pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es avec une progression annuelle de 10% et des prix du carburant.
\n<\/span>La troisi\u00e8me source provient de l\u2019augmentation des prix des produits textiles, habillement et chaussures, avec la fin des soldes hivernales et le retour des prix \u00e0 la normale.
\n<\/span>Les chiffres publi\u00e9s par l\u2019Institut des statistiques et le rebond de l\u2019inflation soul\u00e8vent deux questions essentielles. La premi\u00e8re concerne le niveau que pourrait atteindre l\u2019inflation. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, jusqu\u2019o\u00f9 irait l\u2019inflation et sommes-nous \u00e0 la veille du d\u00e9clenchement d\u2019une spirale inflationniste qui risque d\u2019\u00e9chapper au contr\u00f4le des pouvoirs publics\u00a0? A ce niveau, tout porte \u00e0 croire que si la tendance entam\u00e9e depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e est poursuivie et que nous entrons dans une p\u00e9riode de grande turbulence, les encha\u00eenements inflationnistes pourraient nous conduire \u00e0 une crise plus grave. Pour s\u2019en convaincre, rappelons que nous avons fini l\u2019ann\u00e9e avec un taux d\u2019inflation de 6,4% qui est pass\u00e9 \u00e0 7,6% \u00e0 la fin du premier trimestre, soit une progression de 1,2% et une augmentation mensuelle de 0,4%. Si ce trend est maintenu, nous risquons bien de d\u00e9passer le seuil symbolique de 10% \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e et nous rentrerons alors dans une zone d\u2019une grande incertitude et de grands risques inflationnistes avec des encha\u00eenements et des anticipations qui se nourriront les uns les autres et pourraient nous entra\u00eener dans une spirale difficile \u00e0 ma\u00eetriser.
\n<\/span>La seconde question que l\u2019on pourrait se poser concerne la capacit\u00e9 des politiques mises en \u0153uvre aujourd\u2019hui \u00e0 faire face \u00e0 cette acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation. Rappelons que le gouvernement avec le FMI, ont mis\u00e9 sur la politique mon\u00e9taire pour faire face \u00e0 l\u2019inflation et emp\u00eacher la transformation de ces hausses en une spirale inflationniste. Ainsi, la Banque centrale a-t-elle augment\u00e9 ses taux directeurs de 75 points de base, ce qui a \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine d\u2019une forte augmentation des taux sur les march\u00e9s qui ont atteint 6,5% et commencent \u00e0 peser lourdement sur les capacit\u00e9s d\u2019endettement des entreprises et des consommateurs. <\/span>
\n<\/span>Ainsi, le pari a \u00e9t\u00e9 fait par les pouvoirs publics et le FMI de miser sur les politiques mon\u00e9taires restrictives pour faire face \u00e0 cette tentation inflationniste. Or, les r\u00e9sultats publi\u00e9s par l\u2019Institut des statistiques montrent que l\u2019inflation n\u2019est pas d\u2019origine mon\u00e9taire et que le recours aux banques et aux cr\u00e9dits ne peut expliquer de mani\u00e8re forte les rebonds inflationnistes. Au contraire, ces chiffres nous poussent \u00e0 penser que l\u2019inflation trouve ses origines dans les circuits de distribution (les produits alimentaires et les fruits), la flexibilit\u00e9 du dinar et l\u2019inflation import\u00e9e (les prix des voitures, des pi\u00e8ces d\u00e9tach\u00e9es et des produits textiles) et le recul des subventions de l\u2019\u00e9nergie avec l\u2019application du m\u00e9canisme d\u2019ajustement automatique des prix (les prix du transport). Or, les deux derni\u00e8res sources, la flexibilit\u00e9 du dinar et les prix de l\u2019\u00e9nergie, vont s\u2019aggraver lors des prochains mois, suite aux injonctions du FMI, ce qui acc\u00e9l\u00e9rera l\u2019inflation. Ainsi, le changement de politique mon\u00e9taire et la sortie d\u2019une politique expansionniste avec le recours \u00e0 des choix plus restrictifs, risquent non seulement d\u2019avoir un effet limit\u00e9 sur l\u2019inflation mais vont certainement couper l\u2019\u00e9lan du retour \u00e0 la croissance que nous avons enregistr\u00e9 \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e pass\u00e9e.
\n<\/span>Le rebond des tensions inflationnistes pose un d\u00e9fi de taille pour l\u2019\u00e9conomie tunisienne et risque de se transformer en une spirale difficile \u00e0 arr\u00eater. La v\u00e9ritable lutte contre cette tentation inflationniste passe par une sortie des carcans orthodoxes pour d\u00e9finir des politiques plus efficaces et capables non seulement de ma\u00eetriser l\u2019inflation mais surtout de renforcer les d\u00e9buts du retour de la croissance et de l\u2019investissement. <\/span>n<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"