{"id":115815,"date":"2018-05-13T17:53:05","date_gmt":"2018-05-13T16:53:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.realites.com.tn\/?p=115815"},"modified":"2018-05-13T21:17:30","modified_gmt":"2018-05-13T20:17:30","slug":"pbr-rating-sur-la-voie-du-developpement-financier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/pbr-rating-sur-la-voie-du-developpement-financier\/","title":{"rendered":"PBR Rating\u00a0: Sur la voie du d\u00e9veloppement financier"},"content":{"rendered":"<p><strong>\u00a0<\/strong>Le paysage financier national vient d\u2019\u00eatre enrichi par la mise en place d\u2019une nouvelle structure sp\u00e9cialis\u00e9e dans la notation financi\u00e8re baptis\u00e9e \u00ab\u00a0<em>PBR Rating<\/em>\u00a0\u00bb. La place de Tunis a d\u00e9sormais sa propre agence de rating. La nouvelle est r\u00e9ellement stimulante et \u00e9difiante, \u00e0 m\u00eame de servir de jalon pour le d\u00e9veloppement du secteur financier tunisien et du rayonnement r\u00e9gional de la Tunisie.<\/p>\n<p><strong>Dans la lign\u00e9e des r\u00e9formes financi\u00e8res<br \/>\n<\/strong>La Tunisie s\u2019est inscrite depuis quelques ann\u00e9es dans une nouvelle dynamique de r\u00e9formes financi\u00e8res d\u2019envergure. La finalit\u00e9 de ces r\u00e9formes est de rehausser le niveau de la mobilisation financi\u00e8re de l\u2019\u00e9pargne nationale et d\u2019assurer son acheminement le plus appropri\u00e9 vers l\u2019investissement productif.<br \/>\nEn effet, apr\u00e8s la promulgation de la nouvelle loi bancaire, les statuts de la Banque centrale de Tunisie et la mise en \u0153uvre d\u2019un programme de recapitalisation et de restructuration des banques publiques, un nombre de projets de lois ont \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9s par le gouvernement et soumis pour approbation \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e des repr\u00e9sentants du peuple.<br \/>\nLesdits projets de loi portent essentiellement sur le capital investissement \u00ab\u00a0private equity\u00a0\u00bb, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat excessifs et les cr\u00e9dits bureaux. Ces nouvelles r\u00e9formes visent essentiellement la promotion des v\u00e9hicules de renforcement des fonds propres des petites et moyennes entreprises, non cot\u00e9es en bourse et surtout la r\u00e9duction du rationnement de cr\u00e9dit bancaire. Ce dernier bute dans une large mesure sur la qualit\u00e9 des proc\u00e9dures collectives, l\u2019existence d\u2019asym\u00e9trie d\u2019information envers les entreprises notamment les plus risqu\u00e9es, ainsi que l\u2019existence d\u2019un taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plafond qui emp\u00eache de tarifer le risque de cr\u00e9dit \u00e0 sa juste valeur.<br \/>\nLes r\u00e9formes en cours sur l\u2019inclusion financi\u00e8re, le secteur des assurances et la r\u00e8glementation du march\u00e9 financier vont permettre de redresser l\u2019acc\u00e8s des entreprises aux diff\u00e9rentes sources de financement et renforcer par-l\u00e0 la dynamique du financement de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n<p><strong>De l\u2019apport attendu du PBR rating<br \/>\n<\/strong>Les agences de notation ont g\u00e9n\u00e9ralement pour mission principale de d\u00e9livrer des informations sur le risque de d\u00e9faut de paiement des entreprises ou des gouvernements, en notant la qualit\u00e9 des titres qu\u2019ils \u00e9mettent. En produisant une information facile \u00e0 interpr\u00e9ter par les investisseurs en fonction du type de risque qu\u2019ils d\u00e9sirent prendre, les agences de notation assurent une meilleure allocation des capitaux, diminuent les co\u00fbts pour les pr\u00eateurs et les emprunteurs, et augmentent l\u2019efficience du march\u00e9.<br \/>\nDans ce cadre, l\u2019agence PBR va, premi\u00e8rement, permettre de combler un manque manifeste de structure de notation r\u00e9pondant aux besoins des acteurs locaux en mati\u00e8re de mesure de risques li\u00e9s aux op\u00e9rations de financement et d\u2019endettement sur les march\u00e9s de capitaux.<br \/>\nDeuxi\u00e8mement, elle sera en mesure de favoriser une meilleure connaissance et une vision de proximit\u00e9 de l\u2019environnement \u00e9conomique, via des prestations \u00e0 moindres co\u00fbts, en monnaie locale et facilement accessible.<br \/>\nTroisi\u00e8mement, elle contribuera au rayonnement r\u00e9gional et continental de la place de Tunis aux c\u00f4t\u00e9s du r\u00e9cent projet \u00ab\u00a0Tunis Finance City\u00a0\u00bb, dans la mesure o\u00f9\u00a0\u00ab\u00a0PBR Rating\u00a0\u00bb compte \u00e9tendre dans une deuxi\u00e8me \u00e9tape ses activit\u00e9s \u00e0 la r\u00e9gion de l\u2019Afrique du Nord.<br \/>\nEnfin, elle sera \u00e0 m\u00eame de \u00ab\u00a0contrebalancer\u00a0\u00bb les appr\u00e9ciations faites sur le secteur bancaire et le risque souverain par des agences de notation internationales comme Moody\u2019s, Standard and Poor\u2019s et Fitch pour ne retenir que les plus importantes, mais \u00e0 condition de s\u2019\u00e9riger en structures hautement qualifi\u00e9es et professionnelles en mati\u00e8re d\u2019appr\u00e9ciation de risques.<\/p>\n<p><strong>L\u2019enjeu de l\u2019expertise<br \/>\n<\/strong>L\u2019agence \u00ab\u00a0PBR Rating\u00a0\u00bb doit gagner le pari de confiance, de notori\u00e9t\u00e9 et de professionnalisme.<br \/>\nDe prime abord, le march\u00e9 de la notation est assez concurrentiel au double plan continental et international et le m\u00e9tier est hautement complexe. Si l\u2019ambition est immense le pari de la performance n\u2019est pas pour autant facile aussi bien pour des consid\u00e9rations subjectives li\u00e9es au renforcement des capacit\u00e9s que pour des consid\u00e9rations objectives ayant trait \u00e0 la disponibilit\u00e9 et \u00e0 la qualit\u00e9 de l\u2019information sur la situation financi\u00e8re r\u00e9elle des entreprises.<br \/>\nA l\u2019\u00e9vidence, La qualit\u00e9 de l\u2019information et sa fiabilit\u00e9 sont des conditions intrins\u00e8ques au bon fonctionnement du march\u00e9.<br \/>\nEn second lieu, il est question de rompre avec \u00ab\u00a0l\u2019image\u00a0\u00bb qui entache encore les agences de notation au monde, parfois accus\u00e9es d\u2019\u00eatre tenues pour responsables des crises financi\u00e8res, d\u2019avoir m\u00eame pr\u00e9cipit\u00e9 des pays comme la Gr\u00e8ce dans la faillite, et plong\u00e9 toute une r\u00e9gion comme la zone euro dans un risque de crise syst\u00e9mique.<br \/>\nLe d\u00e9fi de \u00ab\u00a0PBR Rating\u00a0\u00bb est de se forger une image de marque, celle d\u2019une institution susceptible de prendre des d\u00e9cisions \u00ab\u00a0justes\u00a0\u00bb, objectives, impartiales et incontestables susceptibles de limiter le champ des incertitudes, \u00e9luder les risques de d\u00e9s\u00e9quilibres financiers et contribuer beaucoup plus au d\u00e9veloppement financier du pays.<\/p>\n<p style=\"text-align: right\"><strong>Alaya Becheikh<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00a0Le paysage financier national vient d\u2019\u00eatre enrichi par la mise en place d\u2019une nouvelle structure sp\u00e9cialis\u00e9e dans la notation financi\u00e8re baptis\u00e9e \u00ab\u00a0PBR Rating\u00a0\u00bb. 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