Il n\u2019y a aucun doute que la nouvelle architecture du prochain parlement et donc du futur gouvernement risque de peser lourdement sur la conjoncture \u00e9conomique et plus particuli\u00e8rement sur l\u2019investissement. En effet, le comportement le plus r\u00e9pandu aujourd\u2019hui est l\u2019attentisme et il n\u2019est clairement pas favorable \u00e0 la conjoncture. Le peuple a certes choisi ses repr\u00e9sentants et il faut se r\u00e9jouir de notre jeune d\u00e9mocratie mais ce choix, qu\u2019il faut bien entendu respecter, a donn\u00e9 lieu \u00e0 un parlement \u00e9clat\u00e9, tr\u00e8s h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne et disparate, de sorte qu\u2019il devient difficile de former un gouvernement. Cette mosa\u00efque jette une ombre sur les perspectives \u00e9conomiques tunisiennes.
\nEn effet, les entreprises devraient encore limiter leurs investissements, restreindre\u00a0 leurs stocks, ajuster leurs effectifs et leurs co\u00fbts de production. D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, la hausse des co\u00fbts des cr\u00e9dits devrait accentuer l\u2019attitude d\u00e9fensive des m\u00e9nages qui cherchent \u00e0 reporter partiellement leurs gros achats, faisant ainsi ralentir la consommation, principale locomotive de la croissance \u00e9conomique.<\/p>\n
La croissance \u00e9conomique L\u2019inflation Les \u00e9changes ext\u00e9rieurs Des perspectives \u00e9conomiques sombres et des marges de man\u0153uvre tr\u00e8s limit\u00e9es Mohamed Ben Naceur<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Il n\u2019y a aucun doute que la nouvelle architecture du prochain parlement et donc du futur gouvernement risque de peser lourdement sur la conjoncture \u00e9conomique et plus particuli\u00e8rement sur l\u2019investissement.…<\/p>\n","protected":false},"author":60,"featured_media":156821,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-156817","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economie"],"yoast_head":"\n
\n<\/strong>Dans ce genre de situations, le risque serait de se retrouver sous une trappe de croissance molle et fragile avec une offre, au final, faiblement stimul\u00e9e. L\u2019\u00e9conomie tunisienne n\u2019a pas encore franchi ce pas, malgr\u00e9 une conjoncture adverse mais elle ne se trouve pas loin de cette zone.
\nL\u2019industrie, qui constitue un bon barom\u00e8tre de l\u2019\u00e9conomie g\u00e9n\u00e9rale, ne para\u00eet pas sortir de la r\u00e9cession qui est devenue de plus en plus accentu\u00e9e. Les industries m\u00e9canique et \u00e9lectrique semblent subir le ralentissement europ\u00e9en alors que l\u2019industrie agroalimentaire d\u00e9pend pour beaucoup de la saison agricole. Une fois de plus, c\u2019est l\u2019investissement qui fait actuellement d\u00e9faut.
\nLes derniers chiffres de croissance ne sont pas tr\u00e8s rassurants. En effet, le PIB affiche une croissance de 1,2% au premier semestre, ce qui rend l\u2019objectif de 3% de croissance en 2019 difficilement atteignable, voire imaginaire. Les pr\u00e9visions des institutions internationales pour la Tunisie sont pour une stabilisation de la croissance du PIB \u00e0 1,5% en 2019 au lieu de 3,1%.
\nDe m\u00eame, les industries manufacturi\u00e8res et non manufacturi\u00e8res demeurent encore en zone n\u00e9gative. Partant, la croissance sera tir\u00e9e essentiellement par les services et en particulier le tourisme. Les secteurs du phosphate, de la construction et de l\u2019immobilier pourraient venir en appui \u00e0 cette croissance mais celle-ci restera en dessous des attentes et insuffisante pour r\u00e9tablir les d\u00e9s\u00e9quilibres macro\u00e9conomiques.
\nPour le moment, les intentions d\u2019investissement reculent. Rien que dans l\u2019industrie, l\u2019enveloppe d\u2019investissement est pass\u00e9e de 2516 MD durant les huit premiers mois de 2018 \u00e0 seulement 1854 MD pour la m\u00eame p\u00e9riode en 2019, soit une baisse de 26%. Un niveau presque jamais atteint en Tunisie.<\/p>\n
\n<\/strong>Apr\u00e8s un l\u00e9ger rebondissement au mois d\u2019ao\u00fbt, l\u2019inflation s\u2019est stabilis\u00e9e \u00e0 6,7% en septembre. Cette stabilisation est essentiellement due \u00e0 la d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration des prix du groupe des produits alimentaires. Cependant, et malgr\u00e9 la stabilit\u00e9 du dinar, les biens, \u00e0 contenu d\u2019importation assez importante, maintiennent les prix \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s. L\u2019inflation sous-jacente est en l\u00e9g\u00e8re hausse, passant de 6,7% en ao\u00fbt \u00e0 6,7% en septembre.<\/p>\n
\n<\/strong>Le bilan des \u00e9changes ext\u00e9rieurs de marchandises s\u2019est encore sold\u00e9 par un r\u00e9sultat n\u00e9gatif durant les huit premiers mois. Les exportations de marchandises en valeur ont progress\u00e9 de 12% durant les huit premiers mois par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. Les importations de marchandises ont bondi de 10%. Le d\u00e9ficit commercial, d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 pour les huit premiers mois, s\u2019est ainsi creus\u00e9 \u00e0 hauteur de 12,8 milliards de dinars. La situation \u00e9nerg\u00e9tique demeure inqui\u00e9tante et ne permet pas pour l\u2019instant un redressement de la situation. A prix constants, et pour la m\u00eame p\u00e9riode, les importations ont baiss\u00e9 de 8% alors que les exportations ont enregistr\u00e9 une baisse de 4%.<\/p>\n
\n<\/strong>Les perspectives de croissance \u00e0 court terme pour l\u2019\u00e9conomie nationale, ne sont pas pour le moment favorables. Dans l\u2019imm\u00e9diat, c\u2019est-\u00e0-dire jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e, les informations \u00e9conomiques resteront n\u00e9gatives. Cela devrait ramener la croissance vers une tendance l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure \u00e0 la croissance d\u00e9mographique, soit environ 1,5 % l\u2019an. Les risques majeurs sont la d\u00e9gradation du solde courant, le d\u00e9ficit budg\u00e9taire et la dette publique.
\nPartant, le sc\u00e9nario \u00e9conomique aujourd\u2019hui le plus vraisemblable est une croissance de l\u2019ordre de 1,5 % en 2019 et de 2,2% en 2020. Dans cette zone de croissance, le d\u00e9ficit public est tendanciellement \u00e9lev\u00e9. Cela donnerait un besoin de financement \u00ab\u00a0spontan\u00e9 \u00bb entre 10% et 12% du PIB en 2020 et 2021.<\/p>\n