Le monde est en train de batailler sur deux fronts. Le premier est d’ordre sanitaire pour endiguer la propagation du coronavirus, le deuxi\u00e8me est \u00e9conomique aux fins de relance d’un appareil de production dans une mauvaise passe et enclin au grippage.
\nSi les d\u00e9g\u00e2ts humains diff\u00e8rent d’un pays \u00e0 un autre, les ravages \u00e9conomiques \u00e9ventuels de la pand\u00e9mie se font cependant sentir outre mesure dans toutes les \u00e9conomies du globe. Ces derni\u00e8res se pr\u00e9parent au double plan, unilat\u00e9ral et multilat\u00e9ral, \u00e0 la phase post-pand\u00e9mie au travers d’interventions publiques sp\u00e9cifiques susceptibles d’\u00e9luder une d\u00e9pression \u00e9conomique.
\nDans ce cadre, le gouvernement tunisien s’est d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment engag\u00e9 dans un exercice de r\u00e9flexion sur les contours d’un plan de relance \u00e9conomique post-corona, s’inscrivant par-l\u00e0 dans une approche proactive de gestion de crise.
\nSi les actions derni\u00e8rement d\u00e9cr\u00e9t\u00e9es par les pouvoirs publics s’apparentent \u00e0 un \u00ab\u00a0calmant\u00a0\u00bb, les mesures recherch\u00e9es du plan de relance seraient le \u00ab\u00a0rem\u00e8de \u00a0\u00bb au mal \u00e9conomique du corona. Ce rem\u00e8de consiste en l’ensemble des politiques \u00e9conomiques expansionnistes et exceptionnelles ayant pour objectif de lisser les fluctuations d\u00e9favorables de l’activit\u00e9 et de l’emploi.
\nLa condition n\u00e9cessaire \u00e0 l’efficacit\u00e9 de ce rem\u00e8de serait la cr\u00e9dibilit\u00e9 du gouvernement en mesure de dissiper les incertitudes pr\u00e9judiciables \u00e0 toute d\u00e9cision d’investir. La condition suffisante aurait trait \u00e0 la teneur du plan de relance lui-m\u00eame.
\nEn l’\u00e9tat actuel de l’\u00e9conomie tunisienne, l’efficacit\u00e9 de tout plan de relance serait toutefois condamn\u00e9e par certaines contraintes,\u00a0 lesquelles appellent de l’audace pour cr\u00e9er des possibilit\u00e9s, voire des opportunit\u00e9s.<\/p>\n
Les contraintes \u00e0 l’\u0153uvre Les possibilit\u00e9s offertes Aleya Becheikh<\/strong><\/p>\n \u00a0<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le monde est en train de batailler sur deux fronts. Le premier est d’ordre sanitaire pour endiguer la propagation du coronavirus, le deuxi\u00e8me est \u00e9conomique aux fins de relance d’un…<\/p>\n","protected":false},"author":60,"featured_media":171343,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[],"class_list":["post-171340","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economie"],"yoast_head":"\n
\n<\/strong>Le plan de relance qui serait d\u00e9cid\u00e9 par le gouvernement se doit d’\u00eatre plus exhaustif que les mesures socio-\u00e9conomiques prises pour att\u00e9nuer les retomb\u00e9es de la crise sanitaire sur le pouvoir d’achat des m\u00e9nages et la tr\u00e9sorerie des entreprises durant l’\u00e9pid\u00e9mie.
\nEn effet,\u00a0 le plan de relance irait au-del\u00e0 de ces mesures compensatoires. Il devrait en sus du renforcement des mesures d’appui \u00e0 la tr\u00e9sorerie et au revenu des populations aux besoins sp\u00e9cifiques,\u00a0 pr\u00e9voir de nouveaux projets d’investissement public fort impactants, mais aussi des actions d’accompagnement sp\u00e9cifiques aux secteurs sinistr\u00e9s.
\nLa finalit\u00e9 du plan de relance est de donner un coup de pouce \u00e0 la dynamique de demande globale afin de soutenir une activit\u00e9 \u00e9conomique en berne et un emploi en baisse. Par ailleurs, ce genre d’interventions exceptionnelles par rapport aux actions,\u00a0 projets et programmes retenus dans la loi de finances de l’ann\u00e9e, aurait un co\u00fbt et un budget additionnels qu’il va falloir financer. Force est de souligner que les \u00ab\u00a0bons\u00a0\u00bb stimulus budg\u00e9taires \u00e9quivalent \u00e0 au moins 2% du PIB.
\nEu \u00e9gard \u00e0 l’\u00e9tat de l’\u00e9conomie nationale, vouloir mener un plan de relance en bonne et due forme buterait sur un nombre de contraintes \u00e0 m\u00eame d’en r\u00e9duire l’efficacit\u00e9.
\nLa contrainte budg\u00e9taire tout d’abord, parce qu’un plan de relance suffisamment ambitieux n\u00e9cessite un budget plus d\u00e9ficitaire pour pouvoir r\u00e9aliser plus de d\u00e9penses publiques favorables \u00e0 la croissance et l’emploi. Or laisser filer son d\u00e9ficit budg\u00e9taire suppose le recours \u00e0 plus de dette. La r\u00e9alit\u00e9 est que le niveau d’endettement public d\u00e9passe les 70% du PIB, malgr\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re d\u00e9tente pour permettre une dose suppl\u00e9mentaire de laxisme. L’\u00e9conomie tunisienne n’a pas en effet suffisamment de marge pour pratiquer des d\u00e9ficits budg\u00e9taires \u00a0contra-cycliques importants.
\nLa contrainte financi\u00e8re ensuite, dans la mesure o\u00f9\u00a0 il ne serait gu\u00e8re facile de r\u00e9pondre \u00e0 tous les besoins de financement additionnels de l’\u00e9conomie et surtout du budget en ce contexte d\u2019instabilit\u00e9 b\u00e9ante des march\u00e9s, surtout ext\u00e9rieurs. Lors de sa derni\u00e8re interview,\u00a0 le Chef du gouvernement a d’ailleurs clairement indiqu\u00e9 que la Tunisie devrait compter sur ses propres moyens en ce temps d’adversit\u00e9. Le fait d’inscrire la mobilisation de ressources ext\u00e9rieures sur la liste initiale des priorit\u00e9s du gouvernement en 2020 atteste de la sensibilit\u00e9 de la question financi\u00e8re.
\nLa contrainte ext\u00e9rieure enfin,\u00a0 compte tenu du niveau \u00e9lev\u00e9 du d\u00e9ficit courant (pr\u00e8s de 10% du PIB), en d\u00e9pit du fr\u00e9missement de la position des paiements ext\u00e9rieurs. Cette posture ne pourrait trop favoriser une reprise ambitieuse des d\u00e9penses d’investissement et de consommation,\u00a0 dont une partie de l’augmentation irait profiter aux firmes \u00e9trang\u00e8res. Un taux d’importation assez important repr\u00e9sente une source de faiblesse de l’effet multiplicateur.
\nLa plupart des politiques de relance associ\u00e9es \u00e0 un appareil de production mal adapt\u00e9 \u00e0 la demande se sont heurt\u00e9es \u00e0 une aggravation du d\u00e9ficit commercial et \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation\u00a0 du taux de change, rendant les importations plus on\u00e9reuses et favorisant par ricochet l’inflation \u00a0en mesure de faire \u00e9chouer la relance esp\u00e9r\u00e9e.
\nAinsi,\u00a0 l’\u00e9conomie tunisienne risquerait de voir son d\u00e9s\u00e9quilibre ext\u00e9rieur se creuser\u00a0 si une forte relance de la demande avait lieu.
\nQuelles sont donc les chances de succ\u00e8s du n\u00e9cessaire plan de relance?<\/p>\n
\n<\/strong>Face aux contraintes auxquelles l’\u00e9conomie tunisienne serait en butte si l\u2019ambitieux plan de relance se mat\u00e9rialisait,\u00a0 \u00a0une\u00a0 approche pragmatique m\u00ealant audace et intelligence s’impose. Il est question de faire feu de tout bois. Autrement dit, de r\u00e9unir toutes les conditions les mieux \u00e0 m\u00eame d’apaiser l’ampleur des contraintes \u00e0 l’\u0153uvre et faire passer le plan de relance.
\nPremi\u00e8rement,<\/strong>\u00a0il importe de saisir la synchronisation pr\u00e9visible des plans de relance post*-pand\u00e9mie \u00e0 l’\u00e9chelle internationale pour redynamiser les exportations et faire repartir l’appareil de production national, un appui actif aux entreprises exportatrices leur permettant de r\u00e9pondre \u00e0 une demande \u00e9trang\u00e8re en hausse sous l’effet de politiques pro-croissance devant normalement \u00eatre simultan\u00e9es et coordonn\u00e9es entre les pays d\u00e9velopp\u00e9s et \u00e9mergents.\u00a0 Lesquelles simultan\u00e9it\u00e9 et coordination assureraient l’ajustement de la contrainte ext\u00e9rieure.
\nDeuxi\u00e8mement<\/strong>, il serait n\u00e9cessaire d\u2019envisager des sources de financement alternatives pour le budget de l’Etat dans l’objectif d’att\u00e9nuer la contrainte budg\u00e9taire et faciliter en cons\u00e9quence la mise en \u0153uvre du stimulus budg\u00e9taire.
\nL’\u00e9puisement des sources traditionnelles de financement ax\u00e9es sur le rel\u00e8vement de la charge fiscale sur le secteur organis\u00e9 et le recours aux bailleurs de fonds \u00e9trangers, devrait nous inciter \u00e0 emprunter de nouvelles voies plus courageuses, novatrices et impactantes.
\nUne premi\u00e8re solution draconienne consiste \u00e0 imposer imm\u00e9diatement le decashing total \u00e0 toutes les transactions au-del\u00e0 d’un seuil d\u00e9risoire (mille dinars). L’internalisation de l’\u00e9conomie informelle permettrait de renflouer\u00a0 m\u00e9caniquement le tr\u00e9sor public et d’augmenter consid\u00e9rablement la liquidit\u00e9 du secteur bancaire,\u00a0 lui permettant de financer plus ais\u00e9ment et intens\u00e9ment le budget de l’Etat, ainsi que le secteur priv\u00e9 et r\u00e9duire par-l\u00e0 les engagements ext\u00e9rieurs du pays.\u00a0 Dans cette lign\u00e9e, r\u00e9fl\u00e9chir s\u00e9rieusement au changement pour le moins d’une partie des billets de banque m\u00e9rite toute consid\u00e9ration.
\nUne deuxi\u00e8me solution \u00ab\u00a0in\u00e9dite et socialement responsable<\/em>\u00a0\u00bb consiste \u00e0 accepter par les employ\u00e9s publics et priv\u00e9s \u00e0 revenu \u00e9lev\u00e9 des r\u00e9ductions temporaires\u00a0 de salaires en soutien \u00e0 leurs Etats et entreprises en cette p\u00e9riode de d\u00e9tresse sans pr\u00e9c\u00e9dent. Le sacrifice des salari\u00e9s allemands ayant beaucoup contribu\u00e9 au redressement rapide de l’\u00e9conomie allemande apr\u00e8s la crise de 2009, ne doivent-ils pas nous interpeller? Le dialogue social demeure une question\u00a0 d’actualit\u00e9 en Tunisie. Nous ne pouvons nous en\u00a0 passer pour sortir de l’orni\u00e8re.
\nTroisi\u00e8mement<\/strong>,\u00a0 il va falloir pers\u00e9v\u00e9rer dans une orientation mon\u00e9taire accommodante pour accompagner le stimulus budg\u00e9taire. La priorit\u00e9 devrait \u00eatre accord\u00e9e \u00e0 la croissance. La lutte contre l’inflation aurait davantage \u00e9t\u00e9 l’affaire d’autres politiques publiques pas seulement centr\u00e9es sur l’arme mon\u00e9taire. L’assouplissement des conditions de cr\u00e9dit servirait le retour de l’investissement si confiance et optimisme reprenaient.
\nLe gouvernement s’est, \u00e0 vrai dire, montr\u00e9 proactif face \u00e0 la crise sanitaire. Il doit l’\u00eatre aussi face \u00e0 la nouvelle crise \u00e9conomique qui plane sur le globe\u00a0 en faisant montre de cr\u00e9dibilit\u00e9, d’audace et \u00ab\u00a0d’innovation<\/em>\u00a0\u00bb pour \u00e9viter le pire.<\/p>\n