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<\/p>\nDepuis le d\u00e9clenchement de la pand\u00e9mie, la majorit\u00e9 des pays de l\u2019ANASE-5 ont pu mieux surmonter ses effets que le reste du monde en 2020 gr\u00e2ce \u00e0 des mesures efficaces de distanciation sociale et de contr\u00f4le des fronti\u00e8res. N\u00e9anmoins, en raison de la lenteur du d\u00e9marrage et de la progression du d\u00e9ploiement de la vaccination, cette r\u00e9gion \u00e9tait plus vuln\u00e9rable aux nouvelles variantes du virus en 2021.<\/p>\n
Apr\u00e8s la d\u00e9couverte de vaccins efficaces \u00e0 la fin de 2020, le rythme de la vaccination a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s rapide dans les \u00e9conomies avanc\u00e9es (AE), tandis que le d\u00e9ploiement des vaccins a \u00e9t\u00e9 beaucoup plus lent en Asie. Cette situation, associ\u00e9e \u00e0 une moindre marge de man\u0153uvre des politiques mon\u00e9taire et budg\u00e9taire pour stimuler leurs \u00e9conomies, a provoqu\u00e9 des effets n\u00e9gatifs sur la croissance \u00e9conomique des pays de l’ANASE-5 au cours de l’ann\u00e9e 2021. L’Association des Nations de l’Asie du Sud-Est (ANASE-5) regroupe l’Indon\u00e9sie, la Malaisie, la Tha\u00eflande, les Philippines et le Vietnam, repr\u00e9sentant les principales \u00e9conomies \u00e9mergentes de l\u2019Asie du Sud-Est.<\/p>\n
La survenue de la variante Delta a entra\u00een\u00e9 une forte augmentation des nouveaux cas de Covid-19 dans les pays de l’ANASE-5. Cette augmentation a toutefois contraint les pays de l’ANASE-5 \u00e0 intensifier consid\u00e9rablement leurs campagnes de vaccination. Ces mesures, combin\u00e9es \u00e0 des mesures de confinement et de distanciation sociale, ont permis de r\u00e9duire le nombre de nouveaux cas dans les pays de l’ANASE-5, qui est pass\u00e9 d’un pic de 153 par million d’habitants en ao\u00fbt \u00e0 moins de 40 aujourd’hui (graphique 1).<\/p>\n
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Cette analyse se penche sur trois obstacles aux perspectives de croissance \u00e9conomique des pays de l’ANASE-5 : apparition de la nouvelle variante Omicron, retomb\u00e9es du ralentissement de l\u2019\u00e9conomie en Chine et contraintes persistantes de la cha\u00eene d’approvisionnement.<\/p>\n
De prime abord, le nombre de nouveaux cas est susceptible d’augmenter, compte tenu des faibles niveaux de vaccination dans certains pays et de l’\u00e9mergence de la nouvelle variante Omicron. Bien que les pays de l’ANASE-5 aient fait des progr\u00e8s significatifs dans leurs campagnes de vaccination depuis juillet 2021, la r\u00e9gion a administr\u00e9 beaucoup moins de vaccins que les pays du G7 (graphique 2). En effet, depuis l’identification de la nouvelle variante Omicron \u00e0 la fin du mois dernier, tous les pays de l’ANASE-5 ont r\u00e9introduit des mesures de distanciation sociale plus strictes et renforc\u00e9 les conditions d’entr\u00e9e \u00e0 l’\u00e9tranger. Les mesures ont \u00e9t\u00e9 davantage renforc\u00e9es en Indon\u00e9sie et aux Philippines qu’en Malaisie et en Tha\u00eflande, probablement parce que les niveaux de vaccination y sont moins \u00e9lev\u00e9s (graphique 2). Une recrudescence des nouveaux cas aurait un effet n\u00e9gatif sur la croissance \u00e9conomique des pays de l’ANASE-5. Les pays pourraient devoir maintenir plus longtemps des mesures de distanciation sociale plus strictes et\/ou des conditions d’entr\u00e9e plus rigoureuses. Nous pr\u00e9voyons que les pays o\u00f9 les taux de vaccination sont faibles, comme l’Indon\u00e9sie et les Philippines, seront plus vuln\u00e9rables au plus r\u00e9cent vent adverse de la Covid-19.<\/p>\n
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Ensuite,le ralentissement de l’\u00e9conomie chinoise se r\u00e9percute sur les pays de l’ANASE-5, car la r\u00e9duction des exportations vers la Chine a des r\u00e9percussions n\u00e9gatives sur l’\u00e9conomie de la r\u00e9gion. Malgr\u00e9 l’assouplissement r\u00e9cent de la politique mon\u00e9taire, la croissance \u00e9conomique chinoise continue de ralentir apr\u00e8s le retrait des mesures de relance budg\u00e9taire par les autorit\u00e9s chinoises en fin de l\u2019ann\u00e9e de 2020 et en d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2021. Le d\u00e9sendettement des grands promoteurs immobiliers contribue \u00e9galement au ralentissement \u00e9conomique. Il en r\u00e9sulte une faible demande en Chine pour les importations en provenance des pays de la zone ANASE-5. Les exportations de la Malaisie et du Vietnam sont les plus touch\u00e9es, car ces deux pays exportent davantage vers la Chine que leurs Pays voisins, par rapport \u00e0 la taille de leurs \u00e9conomies. Les exportations de la Malaisie et du Vietnam vers la Chine repr\u00e9sentent respectivement 11 % et 14 % du PIB, contre seulement 3 \u00e0 6 % dans les trois autres pays de l’ANASE-5.<\/p>\n
In fine, les contraintes persistantes en mati\u00e8re d’approvisionnement constituent un frein \u00e0 la croissance dans le secteur manufacturier, qui est un secteur important pour les pays de l’ANASE-5. Les longs d\u00e9lais de livraison, les p\u00e9nuries de main-d’\u0153uvre dans les usines et les fermetures d’usines contribuent aux probl\u00e8mes persistants du secteur dans la r\u00e9gion. Malgr\u00e9 le d\u00e9but d’une reprise progressive des cha\u00eenes d’approvisionnement mondiales, cette perturbation de l’activit\u00e9 industrielle de l’ANASE-5 agira comme un vent contraire sur l’\u00e9conomie au sens large. Cela se traduira par une baisse des investissements et de la consommation via une r\u00e9duction des b\u00e9n\u00e9fices et des salaires.<\/p>\n
Dans l’ensemble, les turbulences li\u00e9es \u00e0 l’augmentation probable des nouveaux cas caus\u00e9s par la variante Omicron, les retomb\u00e9es du ralentissement de l’\u00e9conomie chinoise et les contraintes d’approvisionnement persistantes assombrissent les perspectives de croissance des pays de l’ANASE-5. En cons\u00e9quence, nous nous attendons \u00e0 ce que la croissance de ces \u00e9conomies soit plus lente que celle pr\u00e9vue par le Fonds Mon\u00e9taire International dans ses Perspectives de l’\u00e9conomie mondiale d’octobre (2,9 % en 2021 et 5,8 % en 2022).<\/p>\n
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