{"id":312935,"date":"2024-01-26T10:54:43","date_gmt":"2024-01-26T09:54:43","guid":{"rendered":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/?p=312935"},"modified":"2024-01-26T10:54:43","modified_gmt":"2024-01-26T09:54:43","slug":"gouvernance-financiere-le-gouvernement-approuve-un-projet-de-loi-susceptible-daffecter-la-banque-centrale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/gouvernance-financiere-le-gouvernement-approuve-un-projet-de-loi-susceptible-daffecter-la-banque-centrale\/","title":{"rendered":"Gouvernance financi\u00e8re: Le gouvernement approuve un projet de loi susceptible d’affecter la Banque centrale"},"content":{"rendered":"

Le gouvernement a approuv\u00e9 jeudi un projet de loi controvers\u00e9 autorisant la banque centrale \u00e0 financer le Tr\u00e9sor. La d\u00e9cision, qui vise \u00e0 financer le d\u00e9ficit budg\u00e9taire, a suscit\u00e9 des inqui\u00e9tudes quant \u00e0 l’ind\u00e9pendance de la Banque Centrale de Tunisie (BCT). Le projet de loi pr\u00e9voit que la banque centrale pourra accorder des pr\u00eats au Tr\u00e9sor, \u00e0 des taux d’int\u00e9r\u00eat inf\u00e9rieurs \u00e0 ceux du march\u00e9. Cette mesure permettra au gouvernement de r\u00e9duire sa dette publique, mais elle pourrait \u00e9galement conduire \u00e0 une inflation plus \u00e9lev\u00e9e.
\nUne \u00e9ventuelle mise sous tutelle de la BCT?
\n<\/strong>En Tunisie, la banque centrale est une institution ind\u00e9pendante du gouvernement. Elle est charg\u00e9e de la politique mon\u00e9taire, qui consiste \u00e0 contr\u00f4ler la quantit\u00e9 d’argent en circulation dans l’\u00e9conomie. Le gouvernement tunisien a un d\u00e9ficit budg\u00e9taire, ce qui signifie qu’il d\u00e9pense plus d’argent qu’il ne per\u00e7oit. Pour financer ce d\u00e9ficit, le gouvernement doit emprunter de l’argent.
\nTraditionnellement, le gouvernement tunisien empruntait de l’argent aupr\u00e8s des banques commerciales ou sur les march\u00e9s financiers internationaux. N\u00e9anmoins, ces sources de financement sont devenues plus difficiles d’acc\u00e8s ces derni\u00e8res ann\u00e9es, en raison de la crise \u00e9conomique et de la d\u00e9t\u00e9rioration de la situation financi\u00e8re de la Tunisie. Pour pallier ce probl\u00e8me, le gouvernement a d\u00e9cid\u00e9 de demander \u00e0 la banque centrale de financer le d\u00e9ficit budg\u00e9taire. Cela signifie que la banque centrale va acheter des bons du Tr\u00e9sor, des titres de dette \u00e9mis par le gouvernement.
\nLe dilemme de la BCT
\n<\/strong>La d\u00e9cision est controvers\u00e9e, car elle pourrait avoir des cons\u00e9quences n\u00e9gatives sur l’\u00e9conomie tunisienne. En effet, si la banque centrale finance trop le d\u00e9ficit budg\u00e9taire, cela pourrait entra\u00eener une augmentation de l’inflation. L’inflation est une hausse des prix, qui peut appauvrir les m\u00e9nages et les entreprises. De plus, l’augmentation de la liquidit\u00e9 dans l’\u00e9conomie pourrait conduire \u00e0 une hausse du taux de change du dinar tunisien. Cela rendrait les importations plus ch\u00e8res, ce qui pourrait encore aggraver l’inflation. Enfin, la perte d’ind\u00e9pendance de la banque centrale pourrait compromettre sa capacit\u00e9 \u00e0 mener une politique mon\u00e9taire efficace.
\nDes mises en garde contre les risques d’une telle d\u00e9cision ont \u00e9t\u00e9 formul\u00e9es par le gouverneur de la l’organe \u00e9metteur, Marouane Abassi. Il a notamment soulign\u00e9 que cela pourrait entra\u00eener une inflation galopante et une d\u00e9pr\u00e9ciation de la monnaie tunisienne. Marouane Abassi, a \u00e9galement pr\u00e9venu des risques d’une telle d\u00e9cision. Au demeurant, cela pourrait entra\u00eener une inflation \u00e0 trois chiffres et une situation similaire \u00e0 celle du Venezuela, qui traverse une conjoncture plus tendue que celle du Liban.
\nDes choix risqu\u00e9s en perspective
\n<\/strong>Si l’Assembl\u00e9e des Repr\u00e9sentants du Peuple (ARP) approuve le projet de loi, la banque centrale se retrouvera dans une situation d\u00e9licate. L’institution \u00e9mettrice devra en effet trouver un moyen de financer les bons du Tr\u00e9sor sans compromettre sa stabilit\u00e9 financi\u00e8re. Une solution possible serait d’augmenter les taux d’int\u00e9r\u00eat. Cependant, cela pourrait entra\u00eener une hausse du co\u00fbt de la vie et une baisse de la demande int\u00e9rieure. Une autre solution serait de r\u00e9duire la masse mon\u00e9taire. Toujours est-il que cela pourrait entra\u00eener une contraction de l’\u00e9conomie et une augmentation du ch\u00f4mage. La banque centrale tunisienne se trouvera donc face \u00e0 un dilemme. Elle devra choisir entre deux options qui sont toutes deux risqu\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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