![\"\"](\"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/03\/20240317_ECO_Global-Trade-Outlook_Chart-1_EN_Final.png\")
<\/p>\nLe commerce international est un reflet direct de l’\u00e9tat de l’\u00e9conomie mondiale. Les \u00e9changes r\u00e9v\u00e8lent l’app\u00e9tit des consommateurs pour les biens finaux, ainsi que les besoins des entreprises en biens interm\u00e9diaires et en biens d’\u00e9quipement. Ainsi, les volumes d’\u00e9changes fluctuent en fonction des cycles mondiaux d’expansion et de contraction de l’\u00e9conomie et constituent des indicateurs tr\u00e8s instructifs des conditions macro\u00e9conomiques.<\/p>\n
Au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es, le commerce a fait preuve d’une remarquable volatilit\u00e9. Apr\u00e8s l’effondrement brutal des volumes d’\u00e9changes mondiaux en 2020, provoqu\u00e9 par le choc de la pand\u00e9mie de Covid, un fort rebond en 2021 a contribu\u00e9 de mani\u00e8re significative \u00e0 la reprise post-pand\u00e9mique. Toutefois, l’ann\u00e9e 2022 a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par une forte d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de l’activit\u00e9 commerciale dans un contexte difficile de hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, d’inflation \u00e9lev\u00e9e et de protectionnisme croissant. La croissance du commerce en 2023 a \u00e9t\u00e9 encore plus d\u00e9cevante, les derni\u00e8res estimations pr\u00e9liminaires sugg\u00e9rant qu’elle s’est contract\u00e9e de 0,3 %. Au cours des 40 derni\u00e8res ann\u00e9es, une contraction du commerce n’a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9e qu’en 2009 \u00e0 la suite de la crise financi\u00e8re mondiale (GFC), et en 2020 avec la pand\u00e9mie de Covid.<\/p>\n
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Nous pensons que, m\u00eame si la croissance du commerce se r\u00e9tablit \u00e0 environ 2,8 % cette ann\u00e9e, ce chiffre est nettement inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne historique \u00e0 long terme de 4,6 % pour la p\u00e9riode 2000-2022. Dans cet article, nous examinons les facteurs cycliques et structurels qui limiteront la reprise du commerce \u00e0 un rythme inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne historique.<\/p>\n
Tout d’abord, la r\u00e9cession manufacturi\u00e8re mondiale touche \u00e0 sa fin, mais la reprise sera limit\u00e9e. Tout au long de l’ann\u00e9e 2023, l’activit\u00e9 manufacturi\u00e8re est rest\u00e9e faible. Cette \u00ab\u00a0r\u00e9cession manufacturi\u00e8re\u00a0\u00bb est le r\u00e9sultat d’une s\u00e9rie de facteurs : le d\u00e9placement post-pand\u00e9mique de la consommation vers les services, l’augmentation du co\u00fbt de la vie, le resserrement des conditions financi\u00e8res et un rebond plus faible que pr\u00e9vu de l’industrie manufacturi\u00e8re chinoise. Mais ces vents contraires s’estompent progressivement et le ralentissement de l’activit\u00e9 manufacturi\u00e8re a atteint son point le plus bas.<\/p>\n
Nous pr\u00e9voyons une reprise de l’activit\u00e9 industrielle mondiale gr\u00e2ce \u00e0 l’assouplissement des conditions financi\u00e8res, \u00e0 la baisse de l’inflation et \u00e0 la r\u00e9sistance de l’\u00e9conomie mondiale. Toutefois, la reprise sera frein\u00e9e par des stocks encore \u00e9lev\u00e9s, car le d\u00e9stockage p\u00e8sera sur l’industrie manufacturi\u00e8re jusqu’\u00e0 ce que les niveaux de stocks se normalisent. En outre, les indicateurs prospectifs pointent toujours vers une croissance inf\u00e9rieure \u00e0 la tendance. Par cons\u00e9quent, la reprise de l’industrie manufacturi\u00e8re ne donnera qu’une modeste impulsion \u00e0 la croissance du commerce mondial cette ann\u00e9e.<\/p>\n
En second lieu, les politiques protectionnistes et les barri\u00e8res commerciales continuent de se multiplier \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale. Le nombre de nouvelles restrictions commerciales dans le monde est pass\u00e9 de moins de 1 000 par an avant 2019 \u00e0 plus de 3 000 en 2023. Mais en plus des formes traditionnelles de restrictions, les obstacles au commerce commencent \u00e0 prendre une nouvelle forme.<\/p>\n
Les efforts d’att\u00e9nuation du changement climatique entra\u00eenent une augmentation des mesures non tarifaires (MNT) qui impliquent de nouvelles restrictions indirectes au commerce. Les MNT li\u00e9es au changement climatique peuvent inclure des conditions relatives aux normes d’\u00e9mission pour les machines et les v\u00e9hicules, des r\u00e9glementations en mati\u00e8re d’efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique, des exigences en mati\u00e8re d’empreinte carbone, etc. Les Nations unies ont recens\u00e9 2 366 MNT li\u00e9es au climat qui r\u00e9gissent des \u00e9changes commerciaux d’une valeur de 6 500 milliards de dollars, soit 26,4 % du total mondial. Chaque mesure technique a une incidence moyenne sur les co\u00fbts de fabrication estim\u00e9e \u00e0 3,4 %. \u00c0 l’avenir, l’accumulation de barri\u00e8res commerciales et de nouvelles r\u00e9glementations commerciales li\u00e9es au changement climatique repr\u00e9sentera un obstacle important \u00e0 l’expansion du commerce mondial.<\/p>\n
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En troisi\u00e8me lieu, le ralentissement de la croissance de l’investissement dans les march\u00e9s \u00e9mergents (ME) constitue un frein majeur \u00e0 la croissance du commerce mondial. L’investissement dans les march\u00e9s \u00e9mergents est plus intensif en importations que d’autres composantes de la demande, en particulier en ce qui concerne les \u00e9changes de biens d’\u00e9quipement. Au cours des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes, la forte croissance de l’investissement a \u00e9t\u00e9 soutenue par une expansion robuste du cr\u00e9dit, des entr\u00e9es de capitaux, des am\u00e9liorations des termes de l’\u00e9change et des r\u00e9formes visant \u00e0 am\u00e9liorer le climat d’investissement. Au cours de la p\u00e9riode 2000-2010, la croissance de l’investissement dans les pays \u00e9mergents s’est \u00e9lev\u00e9e en moyenne \u00e0 9,4 %, avant de chuter \u00e0 4,8 % au cours de la p\u00e9riode 2011-2021. Ce ralentissement a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 \u00e0 toutes les r\u00e9gions de la zone euro et s’explique par des facteurs tels que des niveaux d’endettement \u00e9lev\u00e9s, une plus grande incertitude \u00e9conomique et g\u00e9opolitique, et le r\u00e9\u00e9quilibrage de la Chine en faveur de la consommation et au d\u00e9triment de l’investissement et des exportations. Il est important de noter que nous nous attendons \u00e0 ce que cette tendance n\u00e9gative persiste. Compte tenu de son r\u00f4le essentiel dans les flux commerciaux mondiaux, le ralentissement de l’investissement dans les pays \u00e9mergents laisse pr\u00e9sager un important vent contraire pour le commerce mondial cette ann\u00e9e.<\/p>\n
En r\u00e9sum\u00e9, m\u00eame si nous pr\u00e9voyons une reprise cette ann\u00e9e, la croissance du commerce restera inf\u00e9rieure \u00e0 sa moyenne \u00e0 long terme, en raison d’une reprise modeste de l’industrie manufacturi\u00e8re, de l’augmentation des distorsions commerciales et de la d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de l’investissement dans les pays \u00e9mergents.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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