\nLe consensus de l’enqu\u00eate Bloomberg est un outil utile qui r\u00e9v\u00e8le les attentes du march\u00e9 et l’\u00e9volution des points de vue sur les principaux d\u00e9veloppements macro\u00e9conomiques. Cette enqu\u00eate de r\u00e9f\u00e9rence suit les pr\u00e9visions des analystes, des groupes de r\u00e9flexion et des instituts de recherche, et pr\u00e9sente un \u00e9ventail de projections ainsi que le point m\u00e9dian des attentes du march\u00e9. En juillet de l’ann\u00e9e derni\u00e8re, le consensus sur la croissance de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine en 2024 a atteint un plancher de 0,6 %. Il a ensuite amorc\u00e9 une tendance r\u00e9guli\u00e8re \u00e0 la hausse et a \u00e9t\u00e9 multipli\u00e9 par quatre pour atteindre 2,4 % cette ann\u00e9e, gr\u00e2ce \u00e0 des indicateurs \u00e9conomiques meilleurs que pr\u00e9vu, notamment un PIB \u00e9tonnamment \u00e9lev\u00e9 pour le dernier trimestre 2023, ce qui sugg\u00e8re que l’\u00e9conomie reste en bonne sant\u00e9 et qu’elle ralentirait progressivement par rapport \u00e0 l’expansion de 2,5 % de 2023.
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\nDans cet article, nous analysons l’\u00e9volution de trois secteurs de production cl\u00e9s, et leurs indicateurs avanc\u00e9s, qui sont \u00e0 la base de la r\u00e9sistance de l’\u00e9conomie dans son ensemble et de son ralentissement progressif.
\nTout d’abord, le secteur des services est rest\u00e9 robuste apr\u00e8s la normalisation qui a suivi la pand\u00e9mie de Covid. Les chiffres du PIB pour le premier trimestre de cette ann\u00e9e ont montr\u00e9 que la consommation de services a augment\u00e9 \u00e0 un taux annualis\u00e9 exceptionnel de 4 %, ce qui est nettement sup\u00e9rieur \u00e0 l’expansion annuelle de 2,3 % pr\u00e9vue pour 2023.
\nLes derni\u00e8res impressions de l’indice des directeurs d’achat (PMI) indiquent que les perspectives restent stables. L’indice PMI est un indicateur bas\u00e9 sur une enqu\u00eate qui permet de mesurer l’am\u00e9lioration ou la d\u00e9t\u00e9rioration de l’activit\u00e9 \u00e9conomique. Un niveau d’indice de 50 est le seuil qui s\u00e9pare les conditions \u00e9conomiques en contraction (en dessous de 50) des conditions \u00e9conomiques en expansion (au-dessus de 50). L’indice PMI pour le secteur des services a atteint un sommet de 67,1 en novembre 2021, alors que le secteur se remettait vigoureusement du creux atteint au d\u00e9but de la pand\u00e9mie de Covid. Depuis lors, cet indicateur s’est mod\u00e9r\u00e9 \u00e0 un rythme mod\u00e9r\u00e9, fluctuant au-dessus ou \u00e0 proximit\u00e9 de la marque de 50 points qui indique l’expansion. Les performances du secteur des services soutiennent l’\u00e9conomie, puisqu’il repr\u00e9sente plus de 70 % de l’activit\u00e9 globale.
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\nEn second lieu, le ralentissement cyclique du secteur manufacturier a atteint son point le plus bas et le secteur s’oriente vers une phase de reprise. Pendant la pand\u00e9mie de Covid, la consommation de biens par les m\u00e9nages a d\u00e9pass\u00e9 de mani\u00e8re anormale sa tendance, en raison des fermetures et des restrictions qui ont perturb\u00e9 le comportement normal de d\u00e9pense au d\u00e9triment des services. Apr\u00e8s avoir atteint son pic de 64 en mars 2021, l’indice PMI manufacturier a entam\u00e9 une tendance \u00e0 la baisse, les d\u00e9penses en biens ralentissant progressivement avec la normalisation des habitudes de d\u00e9penses. L’indice PMI manufacturier est entr\u00e9 dans la zone de contraction \u00e0 la fin de 2022, mais s’est stabilis\u00e9 au second semestre de 2023, et a d\u00e9pass\u00e9 la barre des 50 points pour entrer dans la zone d’expansion en mars de cette ann\u00e9e. Bien que la force de cette reprise reste \u00e0 d\u00e9terminer, la fin du ralentissement dans le secteur manufacturier apporte un soutien suppl\u00e9mentaire \u00e0 l’\u00e9conomie.
\nEn troisi\u00e8me lieu, le secteur de la construction s’est stabilis\u00e9 apr\u00e8s une p\u00e9riode de contraction. L’ann\u00e9e derni\u00e8re, la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat et le resserrement des normes de pr\u00eat par les banques ont augment\u00e9 les co\u00fbts d’emprunt et r\u00e9duit la disponibilit\u00e9 du cr\u00e9dit, ce qui a eu un impact n\u00e9gatif sur le secteur de la construction. Les indicateurs cl\u00e9s du secteur de la construction, tels que les permis de construire et les mises en chantier, se sont contract\u00e9s \u00e0 des taux sup\u00e9rieurs \u00e0 20 % d’une ann\u00e9e sur l’autre. Le repli brutal de certains indicateurs a tir\u00e9 la sonnette d’alarme, \u00e9tant donn\u00e9 que des taux de croissance n\u00e9gatifs de cette ampleur avaient historiquement anticip\u00e9 les r\u00e9cessions. \u00c0 la fin de l’ann\u00e9e 2023, de nombreux indicateurs s’\u00e9taient stabilis\u00e9s et les principaux indicateurs tels que les permis de construire, les nouvelles mises en chantier et les prix de vente m\u00e9dians s’\u00e9taient am\u00e9lior\u00e9s en termes interannuels, sugg\u00e9rant que l’activit\u00e9 de construction ne serait plus un frein \u00e0 l’\u00e9conomie dans son ensemble.<\/p>\n
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