Au d\u00e9but de l’ann\u00e9e, de forts vents contraires ont donn\u00e9 un ton pessimiste aux pr\u00e9visions de croissance mondiale pour 2024. Le consensus de l’enqu\u00eate Bloomberg est un outil utile qui r\u00e9v\u00e8le l’\u00e9volution des points de vue sur les principaux d\u00e9veloppements macro\u00e9conomiques. Cette enqu\u00eate de r\u00e9f\u00e9rence suit les pr\u00e9visions des analystes, des groupes de r\u00e9flexion et des instituts de recherche. L’enqu\u00eate Bloomberg a montr\u00e9 que le rythme d’expansion attendu du PIB mondial pour cette ann\u00e9e \u00e9tait de 2,6 %. Pour mettre ce chiffre en perspective, il est inf\u00e9rieur d’un point de pourcentage \u00e0 la moyenne de 3,6 % pour la p\u00e9riode 2000-2023. En outre, il est \u00e0 peine sup\u00e9rieur au seuil de 2,5 % en dessous duquel un taux de croissance annuel indique une r\u00e9cession mondiale. Au cours de la p\u00e9riode 2000-2023, les r\u00e9cessions mondiales n’ont eu lieu que lors des \u00e9pisodes exceptionnels de la crise financi\u00e8re mondiale, en 2009, et de la pand\u00e9mie de Covid, en 2020. Depuis 1980, l’\u00e9conomie mondiale a connu quatre r\u00e9cessions selon cette norme.
\nToutefois, des d\u00e9veloppements positifs ont conduit \u00e0 une r\u00e9vision des attentes dans les trois principales \u00e9conomies mondiales : les \u00c9tats-Unis, la Chine et la zone euro, qui repr\u00e9sentent ensemble environ 60 % du PIB mondial. Dans cet article, nous examinons les principales raisons de l’am\u00e9lioration des perspectives dans les trois principales \u00e9conomies et leurs contributions aux pr\u00e9visions de croissance mondiale.
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Tout d’abord, les performances de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine ont renforc\u00e9 la remarquable trajectoire ascendante de ses projections de croissance. Les perspectives initiales refl\u00e9taient un pessimisme g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 face \u00e0 des taux d’inflation toujours \u00e9lev\u00e9s qui ont \u00e9rod\u00e9 le pouvoir d’achat des m\u00e9nages, \u00e0 des march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res perturb\u00e9s et au resserrement record de la politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Dans ce contexte, en janvier de cette ann\u00e9e, le consensus pour la croissance de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine en 2024 \u00e9tait un modeste 1,3 %.
\nToutefois, les donn\u00e9es publi\u00e9es ont indiqu\u00e9 que l’\u00e9conomie reposait sur des bases solides. Les chiffres du PIB pour le premier trimestre 2024 ont montr\u00e9 que la consommation de services, qui repr\u00e9sente une part importante de l’\u00e9conomie, a augment\u00e9 \u00e0 un taux annualis\u00e9 exceptionnel de 4 %, ce qui est nettement sup\u00e9rieur au rythme d’expansion de 2,3 % en 2023. Dans l’ensemble, les bilans sains des m\u00e9nages et les march\u00e9s du travail robustes continuent de soutenir la consommation. En outre, les indicateurs avanc\u00e9s montrent que la d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration attendue de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine se fera en douceur. En fait, le consensus actuel indique une croissance de 2,4 % pour cette ann\u00e9e, \u00e0 peine inf\u00e9rieure \u00e0 la croissance de 2,5 % pr\u00e9vue pour 2023. L’am\u00e9lioration des perspectives de la premi\u00e8re \u00e9conomie mondiale a contribu\u00e9 de mani\u00e8re significative \u00e0 l’am\u00e9lioration des perspectives mondiales.
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En second lieu, les perspectives \u00e9conomiques de la Chine se sont am\u00e9lior\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 une reprise vigoureuse et \u00e0 de nouvelles mesures de relance du gouvernement. Au d\u00e9but de l’ann\u00e9e, le pessimisme entourant les performances de la Chine \u00e9tait l’une des principales raisons expliquant les projections de croissance mondiale relativement timides pour 2024. L’enqu\u00eate de Bloomberg tablait sur un taux de croissance de 4,5 %, bien en de\u00e7\u00e0 de la moyenne de 6,7 % enregistr\u00e9e avant la pand\u00e9mie entre 2015 et 2019. Depuis lors, les donn\u00e9es publi\u00e9es ont surpris \u00e0 la hausse. Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, le premier trimestre 2024 a enregistr\u00e9 un taux de croissance de 5,3 % en glissement annuel, d\u00e9passant les attentes d’une marge notable de 0,5 p.p.
\nR\u00e9cemment, le gouvernement chinois a mis en \u0153uvre une s\u00e9rie de mesures politiques visant \u00e0 soutenir le secteur priv\u00e9 et \u00e0 promouvoir les investissements directs \u00e9trangers. Ces initiatives vont de la r\u00e9duction des taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 l’injection de liquidit\u00e9s en passant par l’investissement public. En outre, le gouvernement a r\u00e9pondu aux pr\u00e9occupations concernant le secteur immobilier, en fournissant une aide financi\u00e8re aux promoteurs et aux entreprises soutenues par le gouvernement, ainsi que des incitations aux promoteurs r\u00e9gionaux pour qu’ils ach\u00e8tent les logements invendus et les attribuent \u00e0 des r\u00e9sidents \u00e0 faible revenu. Compte tenu de l’am\u00e9lioration de la dynamique et des mesures de relance, nous pensons qu’il y a de la place pour de nouvelles r\u00e9visions positives de la croissance du PIB chinois.
\nEn troisi\u00e8me lieu, apr\u00e8s une longue p\u00e9riode de stagnation, la zone euro conna\u00eet une l\u00e9g\u00e8re reprise qui soutient les r\u00e9visions positives des pr\u00e9visions de croissance pour 2024. Depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2022, la zone euro est entr\u00e9e dans une spirale n\u00e9gative, confront\u00e9e \u00e0 des vents contraires importants dus aux prix \u00e9lev\u00e9s de l’\u00e9nergie, \u00e0 l’incertitude g\u00e9opolitique et \u00e0 la faiblesse de la demande ext\u00e9rieure. La croissance a \u00e9t\u00e9 de -0,1 % aux deuxi\u00e8me et troisi\u00e8me trimestres 2023, ce qui implique que le bloc a enregistr\u00e9 une r\u00e9cession technique, avant de stagner au quatri\u00e8me trimestre. Au d\u00e9but de cette ann\u00e9e, le consensus sur les pr\u00e9visions de croissance de l’Union pour 2024 s’\u00e9levait \u00e0 un modeste 0,55 %.
\nUne reprise a commenc\u00e9 \u00e0 se faire sentir au premier trimestre 2024, le PIB augmentant de 0,3 % par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, ce qui justifie la r\u00e9vision des pr\u00e9visions. M\u00eame si les vents contraires qui se profilent ne permettent pas un optimisme excessif, plusieurs facteurs incitent \u00e0 revoir les pr\u00e9visions de croissance \u00e0 la hausse. La combinaison d’une baisse de l’inflation et d’une forte croissance des salaires implique des gains de pouvoir d’achat pour les m\u00e9nages, ce qui se traduira probablement par une augmentation des d\u00e9penses. En outre, avec la fin de la \u00ab\u00a0r\u00e9cession manufacturi\u00e8re mondiale\u00a0\u00bb, l’activit\u00e9 manufacturi\u00e8re devrait soutenir davantage la croissance de la zone euro au cours des prochains trimestres. Enfin, le d\u00e9but d’un cycle de r\u00e9duction des taux directeurs par la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) apportera un soutien suppl\u00e9mentaire \u00e0 l’\u00e9conomie. Sur la base de ces d\u00e9veloppements positifs, les pr\u00e9visions de croissance du consensus pour la zone euro se sont am\u00e9lior\u00e9es, bien que faiblement, pour atteindre 0,70 % pour 2024.
\nDans l’ensemble, les perspectives de l’\u00e9conomie mondiale pour cette ann\u00e9e se sont am\u00e9lior\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 l’\u00e9volution positive des trois principales \u00e9conomies (les \u00c9tats-Unis, la zone euro et la Chine). Bien que le rythme d’expansion attendu de 2,9 % soit inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne \u00e0 long terme, il se situe \u00e0 une distance s\u00fbre de la fourchette de r\u00e9cession.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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