![\"\"](\"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Chart-1_EN-3.png\")
<\/p>\nLe r\u00f4le de l\u2019or dans un portefeuille a toujours suscit\u00e9 une grande controverse. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, les partisans soulignent l\u2019importance du m\u00e9tal pr\u00e9cieux comme un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 de diversification, servant \u00e9galement de refuge contre l\u2019inflation, les conflits internationaux et les troubles civils. De l\u2019autre, les d\u00e9tracteurs estiment que l\u2019or est un vestige d’un temps ancien, une marchandise non productive avec une utilit\u00e9 limit\u00e9e et une faible valeur tangible.<\/p>\n
Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, il est ind\u00e9niable que l\u2019or a renforc\u00e9 les portefeuilles mondiaux diversifi\u00e9s. En fait, l\u2019or a atteint 2 615 USD par once, enregistrant des sommets cons\u00e9cutifs pendant plusieurs mois. Depuis la pand\u00e9mie, l\u2019or a surperform\u00e9 la plupart des autres principaux indices d\u2019actifs, y compris les actions mondiales, les obligations d\u2019\u00c9tat et les mati\u00e8res premi\u00e8res.<\/p>\n
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Il est important de noter que l’or a r\u00e9cemment d\u00e9montr\u00e9 sa valeur durable en tant que protection contre l’inflation. \u00c0 la suite de la pand\u00e9mie de Covid-19, les autorit\u00e9s mon\u00e9taires des \u00e9conomies avanc\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 confront\u00e9es \u00e0 des d\u00e9fis importants en raison d’une forte hausse de l’inflation. Cela a suscit\u00e9 des inqui\u00e9tudes concernant le rythme rapide de d\u00e9clin de la \u00ab valeur r\u00e9elle de l’argent \u00bb, car un plus grand nombre d’unit\u00e9s de monnaie serait n\u00e9cessaire pour acheter le m\u00eame panier de biens et de services. Sans surprise, pendant cette p\u00e9riode de forte inflation, les prix de l’or ont grimp\u00e9 par rapport \u00e0 la plupart des principales devises, compensant largement l’effet des augmentations des prix \u00e0 la consommation. Cela a offert une affirmation convaincante de la croyance bien \u00e9tablie selon laquelle l’or est une couverture efficace contre les pressions inflationnistes.<\/p>\n
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Cependant, alors que la d\u00e9sinflation progresse gr\u00e2ce \u00e0 la normalisation des cha\u00eenes d’approvisionnement, l’or peut-il continuer \u00e0 bien performer \u00e0 moyen terme ? Le m\u00e9tal jaune brillant est-il sur le point de conna\u00eetre une correction ou une p\u00e9riode de sous-performance significative ?<\/p>\n
Selon nous, malgr\u00e9 des perspectives d’inflation largement normalis\u00e9es dans la plupart des \u00e9conomies avanc\u00e9es, les conditions macro\u00e9conomiques mondiales restent favorables \u00e0 l’or. Trois facteurs principaux soutiennent cette position.<\/p>\n
Premi\u00e8rement, le cycle de politique mon\u00e9taire aux \u00c9tats-Unis et en Europe est d\u00e9sormais un moteur pour les prix de l’or. Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les liquidit\u00e9s ou les titres d’\u00c9tat \u00e0 court terme offraient des rendements nominaux \u00e9lev\u00e9s, augmentant ainsi les co\u00fbts d’opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d’or. Bien que les rendements nominaux restent encore bien sup\u00e9rieurs \u00e0 ceux d’avant la pand\u00e9mie dans la plupart des \u00e9conomies avanc\u00e9es, cette dynamique devrait changer de mani\u00e8re significative au cours des 24 prochains mois. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine et la Banque centrale europ\u00e9enne devraient abaisser leurs taux directeurs de 250 et 150 points de base, respectivement. Cela signifie que les liquidit\u00e9s et les titres d’\u00c9tat \u00e0 court terme seront moins attractifs en tant qu’options d’investissement, ce qui favorisera les investissements alternatifs tels que l’or.<\/p>\n
Deuxi\u00e8mement, les mouvements des devises devraient \u00e9galement jouer un r\u00f4le dans le soutien des prix de l’or. Historiquement, les prix de l’or sont inversement corr\u00e9l\u00e9s au dollar am\u00e9ricain (USD), les prix de l’or augmentant lorsque le dollar baisse, et vice versa. Une \u00e9valuation du dollar indique qu’il est sur\u00e9valu\u00e9 d’environ 9 %, ce qui n\u00e9cessite un ajustement important. Un dollar moins fort accro\u00eet le pouvoir d’achat du reste du monde pour les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en USD, telles que l’or, ce qui stimule la demande globale et soutient les prix.<\/p>\n
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Troisi\u00e8mement, l’environnement \u00e9conomique mondial actuel reste marqu\u00e9 par des incertitudes g\u00e9opolitiques, telles que la guerre russo-ukrainienne, les conflits persistants au Moyen-Orient, et les tensions croissantes entre les \u00c9tats-Unis et la Chine dans le Pacifique. Ces facteurs peuvent augmenter la prime de risque des actifs traditionnels, poussant les investisseurs \u00e0 se tourner vers des instruments de couverture alternatifs. L’attrait de l’or a \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9 par des tendances \u00e0 long terme, telles que l’intensification de la rivalit\u00e9 \u00e9conomique entre l’Occident et l’Orient, la diminution de la coop\u00e9ration internationale, la multiplication des diff\u00e9rends commerciaux, l’escalade de la polarisation politique, et la \u00ab\u00a0militarisation\u00a0\u00bb des relations \u00e9conomiques par le biais de sanctions.<\/p>\n
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Dans une \u00e8re marqu\u00e9e par une plus grande instabilit\u00e9 g\u00e9opolitique, le statut de l’or en tant qu’actif tangible et neutre sur le plan juridictionnel, pouvant servir de garantie sur divers march\u00e9s, devient de plus en plus important. Refl\u00e9tant cette tendance, les banques centrales mondiales accumulent de l’or \u00e0 un rythme jamais vu depuis des g\u00e9n\u00e9rations, ce qui soutient une demande institutionnelle stable \u00e0 long terme.<\/p>\n
En r\u00e9sum\u00e9, malgr\u00e9 la d\u00e9sinflation rapide \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale et les gains importants r\u00e9alis\u00e9s par l’or ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les conditions mondiales restent favorables au m\u00e9tal pr\u00e9cieux. Les prix de l’or devraient encore \u00eatre soutenus par l’assouplissement de la politique mon\u00e9taire des principales banques centrales, la d\u00e9pr\u00e9ciation du dollar et les fractures g\u00e9opolitiques.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Le r\u00f4le de l\u2019or dans un portefeuille a toujours suscit\u00e9 une grande controverse. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, les partisans soulignent l\u2019importance du m\u00e9tal pr\u00e9cieux comme un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 de diversification, servant \u00e9galement…<\/p>\n","protected":false},"author":60,"featured_media":319295,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[4,1464],"tags":[],"class_list":["post-334796","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualites","category-entreprises"],"yoast_head":"\n