![\"\"](\"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Chart-1_EN-17.png\")
<\/p>\nApr\u00e8s la r\u00e9ouverture qui a suivi la derni\u00e8re vague de la pand\u00e9mie de Covid en Chine il y a deux ans, il y avait de grands espoirs pour une nouvelle phase de forte croissance mondiale tir\u00e9e par la Chine. Cependant, apr\u00e8s une reprise initiale, ces attentes se sont rapidement dissip\u00e9es, les chiffres du PIB \u00e9tant r\u00e9guli\u00e8rement inf\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne \u00e0 long terme du pays, fix\u00e9e \u00e0 5,6 %. L’un des facteurs \u00e0 l’origine de cette performance modeste au cours des derniers trimestres est l’absence de stimulation budg\u00e9taire importante ainsi que le manque de clart\u00e9 concernant l’orientation globale des politiques.<\/p>\n
Le mois dernier, les autorit\u00e9s \u00e9conomiques chinoises ont d\u00e9cid\u00e9 d’agir de mani\u00e8re plus r\u00e9solue pour soutenir la croissance. Une nouvelle s\u00e9rie de mesures de relance a \u00e9t\u00e9 mise en \u0153uvre. Cela comprend la recapitalisation des banques publiques, des baisses des taux d’int\u00e9r\u00eat et des ratios de r\u00e9serves obligatoires, une augmentation des d\u00e9penses publiques, ainsi qu’un soutien aux march\u00e9s de l’immobilier et des capitaux.<\/p>\n
Cette annonce a rapidement raviv\u00e9 l’app\u00e9tit pour le risque chez les investisseurs, les sp\u00e9culateurs et les entrepreneurs. Cela a entra\u00een\u00e9 une hausse marqu\u00e9e des actifs chinois, les prix des actions ayant bondi de 38 % en l’espace de trois semaines, avant de se stabiliser. Fait important, alors que des inqui\u00e9tudes \u00e9mergeaient quant \u00e0 la capacit\u00e9 de ces mesures \u00e0 stimuler une croissance plus forte, le gouvernement a pr\u00e9cis\u00e9 qu’il est pr\u00eat \u00e0 d\u00e9ployer d’autres mesures si n\u00e9cessaire, que ce soit pour soutenir la croissance ou pour maintenir la stabilit\u00e9 financi\u00e8re.<\/p>\n
<\/p>\n
Malgr\u00e9 la r\u00e9action initiale des march\u00e9s, les analystes continuent de se poser des questions sur l’engagement r\u00e9el du gouvernement chinois \u00e0 intervenir de mani\u00e8re soutenue et significative, et sur l’impact que cela pourrait avoir sur le moral des consommateurs et l’activit\u00e9 r\u00e9elle.<\/p>\n
Au moment de la r\u00e9daction, les projections des analystes restent modestes et ne refl\u00e8tent pas un changement notable dans les attentes de croissance. Cela est bien illustr\u00e9 par le consensus Bloomberg, un outil qui suit les pr\u00e9visions des \u00e9conomistes, des think tanks et des instituts de recherche, en pr\u00e9sentant une gamme de projections ainsi que le point m\u00e9dian des attentes du march\u00e9 en termes de croissance pour un pays donn\u00e9. Les pr\u00e9visions du consensus Bloomberg indiquent une croissance mod\u00e9r\u00e9e de 4,8 % et 4,5 % pour la Chine en 2024 et 2025.<\/p>\n
Cependant, il existe une marge pour des r\u00e9visions significatives \u00e0 la hausse des attentes de croissance chinoise, atteignant 5,5 %, plus en ligne avec le potentiel du PIB. Deux facteurs principaux soutiennent cette position.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/Chart-2_EN-17-292x300.png\")
<\/p>\n
Premi\u00e8rement, cette nouvelle s\u00e9rie de mesures de relance montre que les d\u00e9cideurs chinois sont pr\u00e9occup\u00e9s par la croissance et engag\u00e9s \u00e0 la soutenir. De plus, cela indique que l’objectif de PIB annonc\u00e9 de 5 % reste un indicateur cl\u00e9 de performance (KPI) \u00e0 atteindre.<\/p>\n
R\u00e9cemment, des inqui\u00e9tudes avaient \u00e9merg\u00e9, sugg\u00e9rant que les principaux indicateurs \u00e9conomiques pour le gouvernement chinois \u00e9taient li\u00e9s \u00e0 la feuille de route technologique, c’est-\u00e0-dire \u00e0 la mont\u00e9e en valeur dans des secteurs strat\u00e9giques comme l’espace, l’intelligence artificielle (IA) et les communications et calculs quantiques. Comme l’utilisation d’une \u00ab bazooka \u00bb ou la mise en place d’un \u00ab stimulus massif \u00bb n’est plus exclue et est effectivement n\u00e9cessaire pour atteindre l’objectif de croissance souhait\u00e9, nous nous attendons \u00e0 des mesures d’assouplissement suppl\u00e9mentaires dans un avenir proche, \u00e9tablissant une base solide pour l’expansion \u00e9conomique.<\/p>\n
Deuxi\u00e8mement, le d\u00e9but d’un \u00ab cycle mondial d’assouplissement \u00bb o\u00f9 les grandes banques centrales r\u00e9duisent leurs taux directeurs est \u00e9galement favorable pour la Chine. Cela permet aux autorit\u00e9s chinoises, en particulier la Banque populaire de Chine (PBoC), de prendre des mesures \u00e9conomiques plus agressives. Alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) r\u00e9duit davantage ses taux, la PBoC disposera<\/p>\n
de plus de marge pour assouplir sa politique sans cr\u00e9er d’incitations suppl\u00e9mentaires aux sorties de capitaux depuis la Chine. Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, l’\u00e9cart de taux d’int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et la Chine a consid\u00e9rablement chang\u00e9 en faveur des \u00c9tats-Unis, les rendements plus \u00e9lev\u00e9s des \u00c9tats-Unis attirant des flux de capitaux du reste du monde, y compris de la Chine. Cela a exerc\u00e9 une pression sur le renminbi, qui a d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 de 13 % depuis son r\u00e9cent pic en f\u00e9vrier 2022. Un cycle d’assouplissement de la Fed am\u00e9ricaine devrait permettre \u00e0 la PBoC de lib\u00e9rer davantage de mesures de relance mon\u00e9taire, offrant ainsi un soutien suppl\u00e9mentaire \u00e0 l’\u00e9conomie chinoise.<\/p>\n
Des taux directeurs plus bas permettent une plus grande liquidit\u00e9 et une croissance du cr\u00e9dit, favorisant le retour des investissements priv\u00e9s et provinciaux. Cela devrait \u00e9galement soulager les entit\u00e9s endett\u00e9es et stimuler la confiance des consommateurs.<\/p>\n
En somme, un sentiment de march\u00e9 plus positif, un engagement plus ferme du gouvernement chinois pour une croissance plus forte, et une plus grande marge de man\u0153uvre pour des baisses de taux devraient favoriser une expansion plus rapide du PIB, atteignant 5,5 % en 2025.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Apr\u00e8s la r\u00e9ouverture qui a suivi la derni\u00e8re vague de la pand\u00e9mie de Covid en Chine il y a deux ans, il y avait de grands espoirs pour une nouvelle…<\/p>\n","protected":false},"author":60,"featured_media":319295,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[4,6,1464],"tags":[],"class_list":["post-336300","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualites","category-economie","category-entreprises"],"yoast_head":"\n