![\"\"](\"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/Chart-1_EN-2.png\")
<\/p>\nLe commerce est l’un des moteurs du progr\u00e8s, favorisant l’efficacit\u00e9, la productivit\u00e9 et la croissance. Soutenu par des flux transfrontaliers r\u00e9els, le commerce mondial est essentiel \u00e0 l’int\u00e9gration de tous les grands march\u00e9s, qu’il s’agisse des biens de consommation physiques, des biens d’\u00e9quipement ou des intrants fondamentaux comme les mati\u00e8res premi\u00e8res et les produits de base. Ainsi, tout ce qui menace ou modifie de mani\u00e8re significative les flux commerciaux doit retenir l’attention des d\u00e9cideurs politiques, des analystes et des investisseurs.<\/p>\n
Ces derni\u00e8res semaines, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald J. Trump a monopolis\u00e9 l’actualit\u00e9 commerciale. Bien qu\u2019un certain soulagement ait \u00e9t\u00e9 ressenti apr\u00e8s son discours d’investiture du 20 janvier, celui-ci fut de courte dur\u00e9e. D\u00e9but f\u00e9vrier, les premi\u00e8res tensions commerciales ont \u00e9clat\u00e9 : une menace directe d’imposer des droits de douane de 25 % sur le Canada et le Mexique, ainsi que de 10 % sur la Chine. Cela a \u00e9t\u00e9 suivi par des discussions sur des \u00ab\u00a0tarifs universels\u00a0\u00bb et des \u00ab\u00a0tarifs r\u00e9ciproques\u00a0\u00bb contre tous les pays et produits, ainsi que sur des droits de douane cibl\u00e9s de 25 % sur toutes les importations d\u2019acier et d\u2019aluminium. L\u2019ensemble de ces mesures a consid\u00e9rablement accru l\u2019incertitude li\u00e9e \u00e0 la politique commerciale.<\/p>\n
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D\u2019apr\u00e8s l\u2019indice d\u2019incertitude de la politique commerciale, qui mesure la fr\u00e9quence mensuelle des articles abordant ce sujet par rapport au nombre total d\u2019articles publi\u00e9s dans les principaux journaux am\u00e9ricains, l’incertitude commerciale est d\u00e9j\u00e0 plus \u00e9lev\u00e9e que lors du pic de la \u00ab\u00a0guerre commerciale\u00a0\u00bb avec la Chine sous Trump 1.0 (2017-2021).<\/p>\n
Pour rappel, durant Trump 1.0, le tarif moyen des importations am\u00e9ricaines est pass\u00e9 de 1,5 % \u00e0 environ 3 %. Si les nouveaux tarifs propos\u00e9s pour l’Am\u00e9rique du Nord et la Chine sont maintenus, cette moyenne atteindrait 11 %, son plus haut niveau depuis la Seconde Guerre mondiale.<\/p>\n
Bien que le Canada et le Mexique aient obtenu une suspension temporaire de ces nouvelles taxes, l\u2019incertitude demeure. De nouvelles n\u00e9gociations commerciales vont \u00eatre engag\u00e9es avec d’autres partenaires. Des droits de douane sur l’Union europ\u00e9enne ainsi que des taxes suppl\u00e9mentaires sur la Chine devraient \u00eatre annonc\u00e9s prochainement, accentuant ainsi la menace du protectionnisme et des guerres commerciales, notamment en cas de repr\u00e9sailles. Les pays et blocs affichant un exc\u00e9dent commercial significatif avec les \u00c9tats-Unis, comme la Chine, l’UE, le Mexique, le Vietnam et le Japon, sont particuli\u00e8rement vuln\u00e9rables aux pressions commerciales am\u00e9ricaines.<\/p>\n
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Il est important de noter que les droits de douane ne sont plus uniquement consid\u00e9r\u00e9s comme des outils destin\u00e9s \u00e0 corriger des pratiques commerciales jug\u00e9es \u00ab\u00a0injustes\u00a0\u00bb ou \u00e0 r\u00e9duire les d\u00e9s\u00e9quilibres commerciaux bilat\u00e9raux \u00e9voqu\u00e9s pr\u00e9c\u00e9demment. Ils sont d\u00e9sormais per\u00e7us comme des mesures fiscales visant \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer de nouvelles sources de revenus pour le gouvernement am\u00e9ricain. En d’autres termes, les droits de douane deviennent un instrument budg\u00e9taire, et les 4 100 milliards de dollars d’importations annuelles des \u00c9tats-Unis repr\u00e9sentent une base fiscale consid\u00e9rable pouvant contribuer \u00e0 la r\u00e9duction du d\u00e9ficit public.<\/p>\n
Ce point est particuli\u00e8rement pertinent dans un contexte o\u00f9 la nouvelle \u00e9quipe \u00e9conomique de Trump cherche des moyens novateurs pour financer des baisses d’imp\u00f4ts et mettre en \u0153uvre un ambitieux plan de consolidation budg\u00e9taire, visant \u00e0 r\u00e9duire le d\u00e9ficit actuel de plus de 7 % du PIB \u00e0 3 % d\u2019ici 2028.<\/p>\n
Ainsi, les tarifs douaniers et les tensions commerciales joueront un r\u00f4le encore plus central sous Trump 2.0 qu’ils ne l’ont \u00e9t\u00e9 sous Trump 1.0. \u00c0 notre avis, la nouvelle administration Trump 2.0 augmentera encore davantage les droits de douane d\u00e8s le premier semestre 2025, avec plusieurs implications directes et indirectes pour l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine.<\/p>\n
Premi\u00e8rement, \u00e0 court terme, ces mesures cr\u00e9eront un choc inflationniste temporaire sur les biens et services import\u00e9s, r\u00e9duisant ainsi le revenu disponible des m\u00e9nages et freinant la croissance. Toutefois, cet impact devrait s\u2019att\u00e9nuer en quelques trimestres, une fois les prix stabilis\u00e9s.<\/p>\n
Deuxi\u00e8mement, toujours \u00e0 court terme, l\u2019incertitude commerciale risque de perturber les plans d\u2019investissement en capital (CAPEX) des grandes entreprises et des investisseurs \u00e9trangers, qui devront repenser leurs cha\u00eenes d’approvisionnement et r\u00e9\u00e9valuer leurs structures de co\u00fbts. Cette incertitude pourrait refroidir l\u2019optimisme des march\u00e9s et entra\u00eener une baisse des investissements.<\/p>\n
Troisi\u00e8mement, \u00e0 moyen et long terme, des tarifs plus \u00e9lev\u00e9s favoriseraient l’industrie et les services domestiques aux \u00c9tats-Unis. Cependant, cette politique se ferait au d\u00e9triment du pouvoir d\u2019achat des consommateurs, introduirait des inefficacit\u00e9s et risquerait de r\u00e9duire la croissance potentielle du PIB.<\/p>\n
En somme, les droits de douane devraient constituer un pilier central de l\u2019agenda Trump 2.0, bien au-del\u00e0 de leur r\u00f4le sous Trump 1.0. Ils sont appel\u00e9s \u00e0 augmenter de mani\u00e8re substantielle et rapide, notamment en raison de leur utilisation probable comme outil fiscal. \u00c0 court terme, cela pourrait alimenter l\u2019inflation et peser sur les investissements, tandis qu\u2019\u00e0 long terme, cette politique devrait b\u00e9n\u00e9ficier aux producteurs nationaux, mais au prix d\u2019un affaiblissement du pouvoir d\u2019achat des consommateurs.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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