{"id":371778,"date":"2025-10-05T09:30:50","date_gmt":"2025-10-05T08:30:50","guid":{"rendered":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/?p=371778"},"modified":"2025-10-05T10:31:02","modified_gmt":"2025-10-05T09:31:02","slug":"le-nouveau-billet-de-50-dinars-une-polemique-sterile","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/le-nouveau-billet-de-50-dinars-une-polemique-sterile\/","title":{"rendered":"Le nouveau billet de 50 dinars :\u00a0Une pol\u00e9mique st\u00e9rile"},"content":{"rendered":"

Par Mohamed Ben Naceur<\/strong><\/p>\n

R\u00e9cemment, l\u2019annonce par la Banque centrale de Tunisie (BCT) de l\u2019\u00e9mission d\u2019une nouvelle s\u00e9rie de billets de 50 dinars a d\u00e9clench\u00e9 un d\u00e9bat vif qui a, de mani\u00e8re inattendue, attir\u00e9 l\u2019opinion publique. Ce d\u00e9bat, que nous qualifions de \u00ab st\u00e9rile<\/em>\u00a0\u00bb, est d\u2019autant plus absurde que, contrairement aux sp\u00e9culations initiales, la BCT n\u2019a pas introduit de nouveau design ni chang\u00e9 les figures historiques. La seule modification notable est le changement de la signature du pr\u00e9c\u00e9dent Gouverneur par celle de l\u2019actuel. Cet acte, habituellement un simple ajustement technique et protocolaire, a \u00e9t\u00e9 interpr\u00e9t\u00e9 comme un signal \u00e9conomique fort, alimentant une pol\u00e9mique disproportionn\u00e9e dans les m\u00e9dias et parmi les \u00e9conomistes.<\/p>\n

Le dilemme du statu quo et le co\u00fbt de l\u2019impression
\n<\/strong>Le c\u0153ur du d\u00e9bat n\u2019est pas tant l\u2019impression de nouveaux billets, mais bien la hausse continue de la monnaie fiduciaire qui ne cesse d\u2019atteindre de nouveaux records. Dans ce contexte d\u2019inqui\u00e9tude g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, la pol\u00e9mique s\u2019est cristallis\u00e9e autour du co\u00fbt d\u2019impression d\u2019une nouvelle s\u00e9rie. M\u00eame avec un design inchang\u00e9, cette op\u00e9ration repr\u00e9sente une d\u00e9pense significative pour un \u00c9tat aux finances d\u00e9j\u00e0 tendues.
\nDes critiques estiment que la BCT aurait d\u00fb prioriser la lutte contre la crise de liquidit\u00e9 que traverse le pays. Ils jugent que cette d\u00e9pense, uniquement motiv\u00e9e par un changement de signature et non par un imp\u00e9ratif de s\u00e9curit\u00e9 mon\u00e9taire ou de design, est superflue et illustre un manque de rigueur budg\u00e9taire. De plus, l\u2019introduction d\u2019une nouvelle s\u00e9rie de billets est per\u00e7ue, souvent \u00e0 tort, comme un signe de relance de l\u2019impression de monnaie, soulevant des craintes d\u2019aggravation de l\u2019inflation. Ce signal est d\u2019autant plus amplifi\u00e9 que le public est d\u00e9j\u00e0 sensibilis\u00e9 aux pratiques ant\u00e9rieures de mon\u00e9tisation du d\u00e9ficit. L\u2019op\u00e9ration est pourtant officiellement destin\u00e9e \u00e0 remplacer les billets usag\u00e9s et \u00e0 actualiser la monnaie fiduciaire en circulation dans un contexte de hausse de la demande de cash. En effet, la th\u00e9orie \u00e9conomique \u00e9l\u00e9mentaire nous enseigne que l\u2019offre de monnaie est constitu\u00e9e par les d\u00e9p\u00f4ts et la monnaie en circulation (les contreparties de la masse mon\u00e9taire). Le remplacement d\u2019une partie de la monnaie en circulation n\u2019a donc aucun effet sur ces d\u00e9terminants fondamentaux.<\/p>\n

\u00a0<\/strong>La n\u00e9cessit\u00e9 mon\u00e9taire \u00e9clips\u00e9e par le vrai d\u00e9bat
\n<\/strong>La BCT fait pourtant face \u00e0 un imp\u00e9ratif technique fondamental : le renouvellement r\u00e9gulier des billets endommag\u00e9s et l\u2019ajustement aux besoins de liquidit\u00e9. Dans un pays o\u00f9 l\u2019utilisation du cash ne cesse de cro\u00eetre, avec des billets et monnaies en circulation fr\u00f4lant les 26 milliards de dinars, la Banque centrale doit constamment injecter de nouvelles coupures pour garantir l\u2019approvisionnement des banques et des Distributeurs automatiques de billets (DAB). Partant, si cette tendance \u00e0 la th\u00e9saurisation se poursuit, la BCT sera encore oblig\u00e9e d\u2019\u00e9mettre plus de monnaie fiduciaire dans l\u2019\u00e9conomie pour satisfaire les besoins du public.
\nLa pol\u00e9mique st\u00e9rile, en se focalisant sur un acte protocolaire, a compl\u00e8tement \u00e9clips\u00e9 le vrai d\u00e9bat sur la politique mon\u00e9taire. Ce d\u00e9bat de fond devrait notamment porter sur la gestion de la liquidit\u00e9 : comment la BCT g\u00e8re-t-elle l\u2019augmentation massive du cash et la baisse des d\u00e9p\u00f4ts, et quelles sont les cons\u00e9quences r\u00e9elles sur le financement de l\u2019\u00e9conomie ? Cette th\u00e9saurisation prive les banques de d\u00e9p\u00f4ts stables n\u00e9cessaires au financement de l\u2019investissement productif.
\nUn autre axe essentiel concerne la lutte contre l\u2019informel : pourquoi les agents \u00e9conomiques continuent-ils de th\u00e9sauriser du cash plut\u00f4t que d\u2019utiliser les circuits bancaires ? La progression constante du cash est le barom\u00e8tre le plus fiable de la taille de l\u2019\u00e9conomie parall\u00e8le en Tunisie. Enfin, une question d\u2019actualit\u00e9 m\u00e9rite une analyse approfondie : la hausse du cash est-elle vraiment due \u00e0 la nouvelle loi sur les ch\u00e8ques ? Cette interrogation cruciale permettrait de d\u00e9terminer si la nouvelle l\u00e9gislation a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 le mouvement du \u00abcash\u00bb ou si d\u2019autres facteurs structurels comme la m\u00e9fiance et l\u2019inflation sont les v\u00e9ritables moteurs de ce ph\u00e9nom\u00e8ne.<\/p>\n

\u00a0<\/strong>La p\u00e9dagogie, rempart contre la m\u00e9fiance
\n<\/strong>Au final, le changement de signature n\u2019est qu\u2019une formalit\u00e9 administrative qui officialise l\u2019autorit\u00e9 du nouveau Gouverneur sur l\u2019institution mon\u00e9taire. Cependant, le fait qu\u2019une simple d\u00e9cision technique g\u00e9n\u00e8re un tel \u00e9cho montre l\u2019extr\u00eame sensibilit\u00e9 du public et des march\u00e9s \u00e0 toute action \u00e9manant de la BCT. Cela souligne, plus que jamais, un besoin accru de communication claire et de p\u00e9dagogie pour \u00e9viter que des actes de routine ne soient transform\u00e9s en crises \u00e9conomiques et ne nuisent, par contagion de la m\u00e9fiance, \u00e0 la stabilit\u00e9 financi\u00e8re du pays.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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