{"id":373124,"date":"2025-10-17T20:24:37","date_gmt":"2025-10-17T19:24:37","guid":{"rendered":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/?p=373124"},"modified":"2025-10-17T20:24:37","modified_gmt":"2025-10-17T19:24:37","slug":"lafrique-et-sa-dette-souveraine-selon-le-fmi-ou-se-place-la-tunisie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/lafrique-et-sa-dette-souveraine-selon-le-fmi-ou-se-place-la-tunisie\/","title":{"rendered":"L’Afrique et sa dette souveraine selon le FMI : O\u00f9 se place la Tunisie ?"},"content":{"rendered":"

Le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) classe la Tunisie parmi les \u00e9conomies \u00e9mergentes et en d\u00e9veloppement les plus vuln\u00e9rables dans son rapport sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re mondiale publi\u00e9 en octobre 2025. Le pays figure dans le groupe des \u00c9tats captifs d’un financement en devises \u00e9trang\u00e8res, aux c\u00f4t\u00e9s du Ghana et de la Zambie, avec 38% de ses \u00e9missions libell\u00e9es en monnaies \u00e9trang\u00e8res. Cette d\u00e9pendance s’explique par l’absence d’une \u00e9pargne financi\u00e8re domestique suffisante et expose la Tunisie \u00e0 une volatilit\u00e9 des capitaux \u00e9trangers.
\nLe contexte africain de la dette souveraine
\n<\/strong>La situation tunisienne s’inscrit dans un paysage africain fragment\u00e9 o\u00f9 coexistent trois groupes de pays aux trajectoires divergentes. L’Afrique du Sud repr\u00e9sente le mod\u00e8le de r\u00e9silience avec 80% de sa dette structur\u00e9e en monnaie locale et une maturit\u00e9 moyenne de sept ans. Le Nigeria, le Kenya et l’\u00c9gypte forment un groupe interm\u00e9diaire ayant port\u00e9 \u00e0 63% la part de leurs \u00e9missions en monnaie locale depuis 2010, mais peinent \u00e0 allonger les maturit\u00e9s de leur dette. Ce contexte g\u00e9n\u00e9ral est marqu\u00e9 par un endettement public mondial des \u00e9conomies \u00e9mergentes ayant doubl\u00e9 depuis 2010, atteignant pr\u00e8s de 30.000 milliards de dollars.
\nLes risques sp\u00e9cifiques \u00e0 la Tunisie
\n<\/strong>La d\u00e9pendance tunisienne aux devises \u00e9trang\u00e8res g\u00e9n\u00e8re un \u00ab nexus souverain-banque \u00bb particuli\u00e8rement dangereux, caract\u00e9ris\u00e9 par une interd\u00e9pendance accrue entre les banques locales et l’\u00c9tat. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne r\u00e9sulte du recours massif aux banques locales et aux bons du Tr\u00e9sor \u00e0 court terme pour financer la dette publique. Le FMI met en garde contre les risques de contagion bancaire, illustr\u00e9s par les cas du Ghana et de la Zambie o\u00f9 les restructurations de dette domestique ont inflig\u00e9 des pertes s\u00e9v\u00e8res aux \u00e9tablissements bancaires. Pour la Tunisie, cette situation limite la capacit\u00e9 \u00e0 faire face aux chocs externes et maintient le pays dans une situation de vuln\u00e9rabilit\u00e9 financi\u00e8re.
\nLa stabilisation de la situation tunisienne passe par la mise en \u0153uvre de plusieurs leviers identifi\u00e9s par le FMI. La priorit\u00e9 absolue consiste \u00e0 renforcer la cr\u00e9dibilit\u00e9 des politiques budg\u00e9taires et mon\u00e9taires pour attirer des investisseurs internationaux stables. Parall\u00e8lement, une transparence accrue des \u00e9missions obligataires est n\u00e9cessaire pour restaurer la confiance des march\u00e9s. Enfin, le FMI pr\u00e9conise une coop\u00e9ration r\u00e9gionale pour mutualiser les infrastructures de march\u00e9s de capitaux, notamment \u00e0 travers l’harmonisation r\u00e9glementaire et le d\u00e9veloppement de plateformes de n\u00e9gociation communes. Ces mesures devraient permettre \u00e0 la Tunisie de r\u00e9duire progressivement sa d\u00e9pendance aux financements en devises \u00e9trang\u00e8res et de d\u00e9velopper son march\u00e9 obligataire en monnaie locale, suivant ainsi la recommandation centrale du FMI qui fait de l’ancrage mon\u00e9taire local et de la diversification des investisseurs les piliers de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re en Afrique.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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