Le monde retient son souffle en attendant la date fatidique du 30 juin, jour o\u00f9 la Gr\u00e8ce doit rembourser 1,6 milliard de dollars au FMI. Le probl\u00e8me est que la Gr\u00e8ce ne dispose pas de ce montant et en l\u2019absence d\u2019un accord avec les trois institutions en charge de la n\u00e9gociation avec ce pays, \u00e0 savoir le FMI, la Commission de l\u2019UE et la Banque centrale europ\u00e9enne, elle ne pourra pas payer cette somme. Du coup, la Gr\u00e8ce sera techniquement en cessation de paiement. Une situation qui pourrait mettre la Gr\u00e8ce, l\u2019Europe et l\u2019\u00e9conomie mondiale au bord de l\u2019ab\u00eeme et cr\u00e9erait un branle-bas de combat sans pr\u00e9c\u00e9dent pour sauver le soldat Gr\u00e8ce.<\/p>\n
D\u2019ailleurs, lors de ces derniers jours, on commence \u00e0 percevoir des indications sur ce que pourrait \u00eatre une crise majeure en Gr\u00e8ce avec la panique financi\u00e8re et la course des \u00e9pargnants grecs pour retirer leur \u00e9pargne aupr\u00e8s des banques grecques. La BCE s\u2019est empress\u00e9e de venir en aide \u00e0 ses banques pour emp\u00eacher un blocage total et une faillite annonc\u00e9e. Mais, ce mouvement risque de s\u2019amplifier dans le futur avec une grande incertitude sur la capacit\u00e9 de la BCE \u00e0 poursuivre son appui financier.
\nL\u2019inqui\u00e9tude est d\u2019autant plus importante que les r\u00e9unions se suivent et se ressemblent. Les deux camps sont d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 d\u00e9fendre leurs positions bec et ongles et l\u2019impasse semble d\u00e9finitive. Les r\u00e9unions des ministres des Finances de l\u2019Eurogroupe comme les sommets, n\u2019ont pas d\u00e9bouch\u00e9 sur des progr\u00e8s notables et laissent pr\u00e9voir le pire. En effet, en d\u00e9pit des appels \u00e0 la sagesse et au pragmatisme d\u2019importants responsables politiques comme le Pr\u00e9sident Barack Obama, le foss\u00e9 semble encore important entre les diff\u00e9rents partenaires. Pire, il semble que les blocages ont laiss\u00e9 la voie libre aux cassandres des deux camps pour faire de la surench\u00e8re et mettre le monde au bord de la crise de nerfs.
\nCertains responsables n\u2019h\u00e9sitent plus \u00e0 parler ouvertement d\u2019un d\u00e9faut de la Gr\u00e8ce et de sa sortie de l\u2019Union. Pour eux, cette sortie n\u2019aura pas de cons\u00e9quences graves sur l\u2019\u00e9conomie mondiale. En effet, la Gr\u00e8ce reste une \u00e9conomie de petite taille et toutes les mesures ont \u00e9t\u00e9 prises pour \u00e9viter les effets de contagion qui pourraient mettre l\u2019Europe et le monde en difficult\u00e9. Un raisonnement qui nous para\u00eet des plus dangereux, car personne ne peut pr\u00e9voir ni ma\u00eetriser les effets d\u2019un choc aussi important que le d\u00e9faut de paiement d\u2019un pays membre de l\u2019Union europ\u00e9enne. Ce raisonnement rappelle \u00e0 bien des \u00e9gards celui effectu\u00e9 par certains \u00e0 la veille de la faillite de la Lehman Brothers en septembre 2009. Pour eux, toutes les pr\u00e9cautions ont \u00e9t\u00e9 prises et la faillite de la c\u00e9l\u00e8bre banque ne devrait pas avoir d\u2019effets majeurs sur l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine. On conna\u00eet la suite et surtout on sait que la faillite de la Lehman a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 la crise financi\u00e8re qui a mis l\u2019\u00e9conomie mondiale au bord du gouffre. Et, jusqu\u2019\u00e0 aujourd\u2019hui, responsables politiques, notamment les diff\u00e9rentes commissions du Congr\u00e8s am\u00e9ricain qui ont eu \u00e0 se pencher sur la crise financi\u00e8re de 2009, experts et responsables politiques se demandent encore comment une d\u00e9cision aussi importante a \u00e9t\u00e9 prise avec autant de l\u00e9g\u00e8ret\u00e9. Le pr\u00e9c\u00e9dent de la Lehman Brothers confirme l\u2019effet Papillon mis en avant par les th\u00e9ories du chaos et qui met l\u2019accent sur l\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 des effets d\u2019un ph\u00e9nom\u00e8ne aussi mineur et qui peut remettre en cause la stabilit\u00e9 des syst\u00e8mes et devrait amener les uns et les autres \u00e0 une plus grande mod\u00e9ration.
\nLes cons\u00e9quences d\u2019un d\u00e9faut de paiement de la Gr\u00e8ce ont \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9es depuis quelques temps par beaucoup d\u2019experts. Certes, il est difficile de les \u00e9voquer de mani\u00e8re pr\u00e9cise et de pr\u00e9voir avec certitude l\u2019impact d\u2019un choc aussi important sur l\u2019\u00e9conomie mondiale. Mais, les experts ont commenc\u00e9 \u00e0 \u00e9voquer les effets financiers \u00e0 court terme d\u2019un d\u00e9faut de paiement de la Gr\u00e8ce qui sera \u00e0 l\u2019origine d\u2019une grande perturbation boursi\u00e8re. Certains \u00e9voquent m\u00eame la possibilit\u00e9 d\u2019une fermeture des march\u00e9s, si les bouleversements sont d\u2019une grande ampleur. Par ailleurs, le d\u00e9faut grec pourrait avoir un effet de contagion sur d\u2019autres \u00e9conomies de l\u2019Union qui connaissent des probl\u00e8mes d\u2019endettement notamment l\u2019Espagne et dont les effets sur l\u2019Europe seront beaucoup plus importants compte-tenu de la taille de cette \u00e9conomie.
\nLes effets financiers ne se limiteront pas \u00e0 l\u2019Europe mais vont \u00e9galement s\u2019\u00e9tendre \u00e0 l\u2019\u00e9conomie mondiale et notamment aux pays \u00e9mergents dont la Tunisie. Le premier effet sera li\u00e9 \u00e0 une acc\u00e9l\u00e9ration de la sortie des capitaux des pays \u00e9mergents et \u00e0 une d\u00e9fiance de plus en plus importante vis-\u00e0-vis de ces pays. Les capitaux vont chercher \u00e0 privil\u00e9gier la qualit\u00e9 par rapport au rendement et vont s\u2019orienter vers les bons du tr\u00e9sor am\u00e9ricains ou d\u2019autres pays de l\u2019UE notamment l\u2019Allemagne. Cette tendance va poser des difficult\u00e9s de financement pour les pays \u00e9mergents sur les march\u00e9s et les derni\u00e8res sorties de certains pays comme l\u2019Egypte confirme cette \u00e9volution dans la mesure o\u00f9 le pays n\u2019a lev\u00e9 que 1,5 milliard de dollars sur les deux qu\u2019il visait. Un autre effet important pour les pays \u00e9mergents concerne l\u2019augmentation de la prime de risque. L\u2019incertitude croissante se traduira par des co\u00fbts plus importants pour les sorties sur les march\u00e9s internationaux pour financer les d\u00e9ficits des finances publiques.
\nMais, les effets d\u2019un d\u00e9faut de paiement de la Gr\u00e8ce ne se limiteront pas \u00e0 la sph\u00e8re financi\u00e8re et \u00e0 moyen terme, ils se prolongeront \u00e0 la sph\u00e8re r\u00e9elle. En effet, l\u2019incertitude et l\u2019inqui\u00e9tude croissante vont peser de tous leurs poids sur les investissements et remettre en cause une croissance convalescente dans la zone euro. Cette nouvelle panne d\u2019investissement et de croissance dans la zone euro vont aggraver la comp\u00e9titivit\u00e9 et la situation de l\u2019emploi. Ces effets n\u00e9gatifs vont s\u2019\u00e9tendre aux pays \u00e9mergents et \u00e0 des pays comme la Tunisie o\u00f9 les exportations vers l\u2019Europe constituent une importante locomotive de la croissance \u00e9conomique.
\nEn d\u00e9finitive, le d\u00e9faut de la Gr\u00e8ce peut provoquer des effets incommensurables non seulement sur l\u2019Europe, mais sur l\u2019\u00e9conomie mondiale touchant les pays \u00e9mergents et partenaires de l\u2019UE notamment la Tunisie. Cette d\u00e9fection pourrait \u00e0 nouveau remettre une \u00e9conomie mondiale encore convalescente dans l\u2019\u0153il du cyclone. Il est urgent d\u2019agir et de donner aux pragmatiques, l\u2019occasion de trouver un consensus acceptable par tous y compris en prenant en consid\u00e9ration la crise sociale sans pr\u00e9c\u00e9dent en Gr\u00e8ce. C\u2019est \u00e0 ce prix que le monde pourra retrouver des chemins plus stables pour recouvrer la croissance, l\u2019emploi et une prosp\u00e9rit\u00e9 partag\u00e9e.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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