<\/p>\n
La Directrice g\u00e9n\u00e9rale\u00a0du Fonds mon\u00e9taire international n\u2019a pas manqu\u00e9, lors de sa derni\u00e8re visite en Tunisie, de conseiller le gouvernement dans sa conduite de politique \u00e9conomique. Il est question, au premier abord, d\u2019orienter le prochain budget vers la croissance, afin de sortir de la r\u00e9cession et renouer avec l\u2019expansion \u00e9conomique. Techniquement parlant, ce conseil para\u00eet tout \u00e0 fait conforme aux \u00ab\u00a0lois\u00a0\u00bb \u00e9conomiques devant, logiquement, autoriser la mise en \u0153uvre des politiques expansionnistes, afin de contrer la situation agonisante de l\u2019\u00e9conomie nationale.
\nCependant, la haute responsable du Fonds n\u2019a pas, pourtant, indiqu\u00e9 la vitesse et l\u2019ampleur de l\u2019ajustement budg\u00e9taire (processus de resserrement ou d\u2019assouplissement de l\u2019orientation budg\u00e9taire) \u00e0 suivre pour faire repartir la croissance. Elle a, seulement, sugg\u00e9r\u00e9 une reconfiguration de la structure du budget de l\u2019Etat dans le sens d\u2019augmenter les d\u00e9penses de d\u00e9veloppement, de r\u00e9duire la masse salariale et de mettre en place un\u00a0syst\u00e8me fiscal plus \u00e9quitable. Mais est-ce que cette ossature budg\u00e9taire est r\u00e9aliste et r\u00e9alisable sur le court terme\u00a0?<\/p>\n
Stabilisation macro ou croissance\u00a0: quelle primaut\u00e9\u00a0?<\/strong> Restructuration du budget\u00a0: quelles contraintes\u00a0?<\/strong> Mesures budg\u00e9taires\u00a0: quels avantages et inconv\u00e9nients\u00a0?<\/strong> La Directrice g\u00e9n\u00e9rale\u00a0du Fonds mon\u00e9taire international n\u2019a pas manqu\u00e9, lors de sa derni\u00e8re visite en Tunisie, de conseiller le gouvernement dans sa conduite de politique \u00e9conomique. Il est question,…<\/p>\n","protected":false},"author":60,"featured_media":47640,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[3,6],"tags":[],"class_list":["post-47639","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-la-une","category-economie"],"yoast_head":"\n
\nL\u2019ajustement budg\u00e9taire s\u2019oriente depuis 2014 beaucoup plus vers la stabilit\u00e9 macro\u00e9conomique qu\u2019\u00e0 la croissance. Ce choix est dict\u00e9 par le fort d\u00e9s\u00e9quilibre des positions int\u00e9rieure et ext\u00e9rieure de l\u2019\u00e9conomie, lequel exige, en premier lieu, la reconstruction de l\u2019espace budg\u00e9taire, qui favorisera, ensuite, une croissance soutenue et un recul de la pauvret\u00e9. En effet, la politique budg\u00e9taire ne peut disposer d\u2019une marge de man\u0153uvre accrue pour atteindre les objectifs de croissance et de d\u00e9veloppement qu\u2019\u00e0 condition que la dette publique soit viable et qu\u2019il ne soit pas n\u00e9cessaire de stabiliser la situation macro\u00e9conomique, ce qui n\u2019est pas le cas de l\u2019\u00e9conomie tunisienne avec, notamment, un taux d\u2019endettement public pr\u00e9vu \u00e0 pr\u00e8s de 52% du PIB en 2015. L\u2019assainissement des finances publiques doit prendre encore plus de temps, ce qui ne priorise pas la croissance. D\u2019ailleurs, la r\u00e9duction du d\u00e9ficit budg\u00e9taire, ramen\u00e9 de 6,8\u00a0% du PIB en 2013 \u00e0 4,8% en 2015, s\u2019est faite sans un changement de structure du budget; les d\u00e9penses d\u2019investissement accaparent toujours une part mod\u00e9r\u00e9e, alors que les r\u00e9mun\u00e9rations publiques et les d\u00e9penses de subvention demeurent \u00e9lev\u00e9es. Par surcro\u00eet, la nature des chocs (chocs d\u2019offre) auxquels est confront\u00e9e l\u2019\u00e9conomie exige d\u2019ordinaire une r\u00e9ponse budg\u00e9taire neutre ou pro-cyclique, du fait que l\u2019\u00e9conomie doit s\u2019adapter \u00e0 une moindre production potentille.<\/p>\n
\nLa qualit\u00e9 et la viabilit\u00e9 budg\u00e9taire appellent une structure \u00e9quilibr\u00e9e du budget. Les caract\u00e9ristiques recommand\u00e9es \u00e0 des finances publiques servant comme instrument de stabilit\u00e9 et de croissance rel\u00e8vent, essentiellement, de la rationalisation des d\u00e9penses de gestion, du renforcement des d\u00e9penses d\u2019investissement public et de l\u2019am\u00e9lioration du syst\u00e8me fiscal.
\nLa ma\u00eetrise de la masse salariale pour lib\u00e9rer davantage de ressources aux d\u00e9penses de d\u00e9veloppement, ne s\u2019av\u00e8re pas une hypoth\u00e8se trop fond\u00e9e du prochain exercice budg\u00e9taire du moins, pour la simple raison que l\u2019accord sur les augmentations salariales dans le secteur public, pour l\u2019ann\u00e9e 2015, vient d\u2019\u00eatre conclu et entrera en vigueur \u00e0 partir de Janvier 2016, avec un impact financier estim\u00e9 \u00e0 1,5 milliard de dinars et ce, sans compter l\u2019effet des majorations \u00e9ventuelles au titre de l\u2019ann\u00e9e 2016. Ces pressions d\u00e9boucheraient sur une d\u00e9cote des cr\u00e9dits budg\u00e9taires qui seront allou\u00e9s \u00e0 l\u2019investissement. Faut-il rappeler, \u00e0 cet \u00e9gard, que la loi de Finances compl\u00e9mentaire pour l\u2019exercice 2014 a revu l\u2019enveloppe consacr\u00e9e aux d\u00e9penses d\u2019\u00e9quipement \u00e0 5260 millions de dinars contre 5800 MD inscrites initialement en relation, notamment, avec la faiblesse relative du rythme de consommation des cr\u00e9dits et les difficult\u00e9s de bouclage\u00a0du budget. Ne faut-il pas oublier, par ailleurs, les contraintes que cr\u00e9era la concentration imminente d\u2019\u00e9ch\u00e9ances de la dette. La r\u00e9forme de la fiscalit\u00e9 aura \u00e0 consolider structurellement le rendement de l\u2019appareil fiscal, mais ne pourrait, sur un horizon temporel court, produire des effets significatifs, en raison du r\u00e9tr\u00e9cissement de l\u2019assiette fiscale, en relation avec une activit\u00e9 chancelante, dont le retour \u00e0 la normale risquerait de lambiner.<\/p>\n
\nLes mesures de politique budg\u00e9taire ont autant d\u2019avantages que d\u2019inconv\u00e9nients. Les choix budg\u00e9taires ne sont pas aussi m\u00e9caniques, il s\u2019agit bel et bien d\u2019un dosage pointilleux, prenant en consid\u00e9ration le contexte et les sp\u00e9cificit\u00e9s propres de chaque mesure.
\nC\u00f4t\u00e9 ressources, une baisse d\u2019imp\u00f4ts cibl\u00e9s et forfaitaires, ainsi que la hausse temporaire des cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t sur le revenu ont l\u2019avantage de cibler les m\u00e9nages \u00e0 faibles revenus ou m\u00e9nages contraints financi\u00e8rement d\u2019\u00eatre rapidement mis en \u0153uvre, mais deviennent inefficaces en cas de pr\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00e9pargne pour motif de pr\u00e9caution ou de d\u00e9sendettement. Une baisse temporaire des taxes \u00e0 la consommation, TVA par exemple, aurait pour effet de hausser le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages, encourager la consommation, mais pr\u00e9sente l\u2019inconv\u00e9nient d\u2019\u00eatre moins bien cibl\u00e9e que d\u2019autres mesures fiscales, de ne pas pouvoir se transmettre aux prix \u00e0 la consommation et d\u2019\u00eatre insuffisante pour stimuler la consommation en situation de perte de confiance.
\nC\u00f4t\u00e9 d\u00e9penses, des paiements de transferts cibl\u00e9s ou hausse des aides mon\u00e9taires ou en nature vers les m\u00e9nages \u00e0 bas revenu, soutiennent la consommation de la population n\u00e9cessiteuse, ayant une propension marginale \u00e0 consommer plus \u00e9lev\u00e9e, et sont rapides \u00e0 mettre en \u0153uvre si registre existe, mais ont le d\u00e9savantage de produire des effets ind\u00e9sirables sur le march\u00e9 du travail (baisse de l\u2019incitation au travail) et d\u2019\u00eatre per\u00e7us comme mesures durables, donc difficilement r\u00e9versibles. Quant aux d\u00e9penses d\u2019investissements, elles ont de forts effets \u00e0 court terme sur la demande et \u00e0 long terme sur l\u2019offre, mais sont longs \u00e0 r\u00e9aliser, compte tenu des contraintes institutionnelles (proc\u00e9dures des march\u00e9s publics, capacit\u00e9s locales, moyens financiers etc.)
\nDans les p\u00e9riodes fastes comme dans l\u2019adversit\u00e9, l\u2019ajustement budg\u00e9taire est une question d\u00e9licate. La \u00ab\u00a0vuln\u00e9rabilit\u00e9\u00a0\u00bb macro\u00e9conomique et budg\u00e9taire du pays appelle, indubitablement, des efforts suppl\u00e9mentaires de stabilisation qui s\u2019opposent aux imp\u00e9ratifs de la croissance. La recommandation de reconfigurer la structure budg\u00e9taire ne pourra avoir lieu dans un horizon proche. Dans le pr\u00e9sent contexte, les propos du FMI sur le budget de croissance ne semblent pas imparables. Le conseil de madame Lagarde aidera, certes, \u00e0 structurer l\u2019approche de r\u00e9forme du syst\u00e8me des finances publiques, dont les effets se feront, plut\u00f4t, sentir sur le moyen terme. Comme le dit Montesquieu, \u00ab\u00a0il n\u2019y a pas de lois qui soient mauvaises ou bonnes, il n\u2019y a que des lois qui sont bonnes ou mauvaises dans leur contexte\u00a0\u00bb. C\u2019est vrai aussi pour l\u2019ajustement budg\u00e9taire.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"