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<\/a><\/p>\nLa Bourse des valeurs mobili\u00e8res de Tunis rec\u00e8le de grandes potentialit\u00e9s d\u2019expansion qui ne sont malheureusement pas mises \u00e0 profit pour favoriser le financement de l\u2019\u00e9conomie et le d\u00e9veloppement du pays.<\/p>\n
Avec seulement 78 entreprises cot\u00e9es, une capitalisation boursi\u00e8re de 19 milliards de dinars, la Bourse tunisienne ne repr\u00e9sente que 24% du PIB, ce qui est nettement insuffisant.<\/p>\n
Le march\u00e9 financier ne contribue que pour 7% au financement de l\u2019\u00e9conomie, alors que 93% sont assur\u00e9s par le syst\u00e8me bancaire. Cela engendre la persistance d\u2019une \u00e9conomie d\u2019\u00e9pargne et d\u2019endettement au lieu de favoriser une \u00e9conomie d\u2019investissement sur fonds propres.<\/p>\n
Les cr\u00e9dits bancaires co\u00fbtent cher \u00e0 l\u2019entreprise, ce qui r\u00e9duit sa comp\u00e9titivit\u00e9.<\/p>\n
Il faut reconna\u00eetre que l\u2019introduction des entreprises en Bourse est un facteur d\u00e9terminant de la transparence fiscale et sociale de l\u2019entreprise, avec l\u2019obligation de publier ses \u00e9tats financiers de fa\u00e7on cyclique, ainsi que la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019une communication financi\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re pour informer la communaut\u00e9 financi\u00e8re des \u00e9v\u00e8nements phares de la vie de l\u2019entreprise. Cela permet aussi le contr\u00f4le par le CMF et les commissaires aux comptes.<\/span><\/p>\nSelon les d\u00e9clarations r\u00e9centes de Fadhel Abdelkefi, PDG de Tunisie-Valeurs et ex-pr\u00e9sident de la Bourse de Tunis au micro d\u2019une radio priv\u00e9e, l\u2019introduction des entreprises en Bourse est une garantie de leur p\u00e9rennit\u00e9 au del\u00e0 de la g\u00e9n\u00e9ration des b\u00e2tisseurs, de la deuxi\u00e8me et de la troisi\u00e8me g\u00e9n\u00e9ration.<\/p>\n
En effet, d\u2019apr\u00e8s les statistiques, seulement 5% des entreprises survivent au bout de trois g\u00e9n\u00e9rations.<\/p>\n
Abdelkefi pense qu\u2019il y a place pour 250 \u00e0 300 entreprises \u00e0 la Bourse de Tunis et que toutes les conditions l\u00e9gales, r\u00e9glementaires et techniques sont valables pour la promotion d\u2019un march\u00e9 financier performant.<\/p>\n
En raison d\u2019une r\u00e9glementation obsol\u00e8te, compte tenu du contexte mondialis\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie pour lequel nous avons opt\u00e9, la Bourse de Tunis demeure ferm\u00e9e \u00e0 50% aux investissements \u00e9trangers en portefeuille. En effet, toute acquisition \u00e9trang\u00e8re d\u2019actions d\u00e9passant 50% du capital d\u2019une entreprise tunisienne demeure soumise \u00e0 l\u2019autorisation de la BCT.<\/p>\n
Pourtant, ces investissements sont b\u00e9n\u00e9fiques pour l\u2019\u00e9conomie tunisienne, c\u2019est ainsi qu\u2019en 2015 des investisseurs \u00e9trangers ont \u00e9t\u00e9 autoris\u00e9s \u00e0 aller jusqu\u2019\u00e0 65% au capital de la SFBT, ce qui a permis une entr\u00e9e en devises de 350 millions de dinars dans le pays pour le rachat de la participation de la BNA au capital de la SFBT, mais aussi permis le renforcement des fonds propres de la BNA sans le recours \u00e0 un pr\u00e9l\u00e8vement sur les fonds publics.<\/p>\n
Nous pouvons drainer des capitaux \u00e9trangers de fa\u00e7on massive dans la mesure o\u00f9 nous all\u00e9geons les formalit\u00e9s administratives tout en observant des restrictions lorsqu\u2019il s\u2019agit de secteurs strat\u00e9giques.<\/p>\n
Il faut reconna\u00eetre qu\u2019il y a plusieurs autres obstacles qui emp\u00eachent le d\u00e9veloppement de la Bourse de Tunis dont la r\u00e9ticence des entreprises familiales qui continuent \u00e0 pratiquer une gestion financi\u00e8re opaque \u00e0 recourir \u00e0 des pratiques fiscales et sociales douteuses. Un autre obstacle consiste pour un certain nombre d\u2019entreprises en la faiblesse des fonds propres qui a engendr\u00e9 un d\u00e9s\u00e9quilibre financier, ce qui fait craindre au propri\u00e9taire de l\u2019entreprise la perte du contr\u00f4le et de la ma\u00eetrise de la majorit\u00e9 du capital de son entreprise.<\/p>\n
Les pouvoirs publics devraient multiplier les mesures d\u2019incitation pour encourager l\u2019acc\u00e8s \u00e0 la Bourse des entreprises familiales sur le plan fiscal.<\/p>\n
Il y a lieu de remarquer que la conjoncture \u00e9conomique morose actuelle ne favorise pas l\u2019expansion du march\u00e9 financier\u00a0: l\u2019adoption du plan de d\u00e9veloppement tra\u00eene depuis des mois et le Code de l\u2019investissement depuis des ann\u00e9es.<\/p>\n
Unimed vient d\u2019entrer avec succ\u00e8s \u00e0 la Bourse de Tunis saisissant l\u2019opportunit\u00e9 du retrait du fonds d\u2019investissement Abraj du capital d\u2019Unimed. C\u2019est la premi\u00e8re op\u00e9ration de l\u2019ann\u00e9e 2016 qui a permis de remplacer un investisseur \u00e9tranger par d\u2019autres investisseurs et de lever 125 millions de dinars sur le march\u00e9, dont 5000 porteurs d\u2019actions soit 10 MD.<\/p>\n
Il faut reconna\u00eetre que la soci\u00e9t\u00e9 Unimed est connue pour la qualit\u00e9 de ses m\u00e9dicaments g\u00e9n\u00e9riques\u00a0: plusieurs certifications sont l\u00e0 pour l\u2019attester, elle exporte sur plusieurs pays et dispose d\u2019un positionnement correct sur le march\u00e9 local, en outre l\u2019entreprise d\u00e9gage des b\u00e9n\u00e9ficies,\u2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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