{"id":66163,"date":"2016-06-20T07:43:16","date_gmt":"2016-06-20T06:43:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.realites.com.tn\/?p=66163"},"modified":"2016-06-20T07:43:16","modified_gmt":"2016-06-20T06:43:16","slug":"soutenir-le-dinar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/soutenir-le-dinar\/","title":{"rendered":"Soutenir le dinar !"},"content":{"rendered":"

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\"Hakim\"<\/a><\/p>\n

Le d\u00e9bat \u00e9conomique dans notre pays a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9 ces derniers jours par le glissement important du dinar particuli\u00e8rement vis-\u00e0-vis de l\u2019euro et du dollar. En effet, l\u2019euro est mont\u00e9 \u00e0 un niveau historique de 2,34 dinars alors que le dollar se situe \u00e0 2,05 dinars. Ce glissement a fait l\u2019objet de beaucoup d\u2019inqui\u00e9tudes et m\u00eame de l\u2019\u00e9motion aupr\u00e8s de l\u2019opinion publique dans la mesure o\u00f9 beaucoup l\u2019ont consid\u00e9r\u00e9 comme le signe de l\u2019effondrement de notre \u00e9conomie et de l\u2019ab\u00eeme dans lequel nous nous sommes retrouv\u00e9s\u00a0 et de la gravit\u00e9 de la crise \u00e9conomique que nous traversons.<\/p>\n

Le d\u00e9bat \u00e9conomique a port\u00e9 sur trois questions essentielles\u00a0: les origines de ce glissement, son impact sur notre \u00e9conomie et enfin les solutions \u00e0 apporter pour arr\u00eater ce glissement et de permettre au dinar de retrouver une plus grande stabilit\u00e9.<\/p>\n

La premi\u00e8re question concerne les origines de ce glissement et beaucoup n\u2019ont pas h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 consid\u00e9rer que les responsables de la politique mon\u00e9taire en sont les responsables dans la mesure o\u00f9 ils n\u2019ont pas su d\u00e9fendre la monnaie nationale et ont laiss\u00e9 poursuivre ce glissement. M\u00eame si les variations mon\u00e9taires auraient pu influencer le comportement du dinar, je pense que ce glissement est l\u2019expression de l\u2019\u00e9volution des valeurs r\u00e9elles de notre \u00e9conomie et plus particuli\u00e8rement de la d\u00e9t\u00e9rioration des \u00e9quilibres externes. En effet, notre \u00e9conomie a connu une aggravation du d\u00e9ficit commercial du fait de la forte baisse de la croissance \u00e9conomique et de la r\u00e9duction de nos exportations avec la baisse de la croissance de notre principal partenaire commercial, l\u2019Europe.<\/p>\n

Les derniers chiffres de notre balance commerciale publi\u00e9s par l\u2019INS pour les cinq premiers mois de l\u2019ann\u00e9e 2016 montrent cette d\u00e9t\u00e9rioration de nos \u00e9changes avec l\u2019ext\u00e9rieur. En effet, les revenus de nos exportations ont recul\u00e9 lors des cinq premiers mois de 2,6% par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e 2015. En m\u00eame temps, on a enregistr\u00e9 que nos importations ont augment\u00e9 de 0,8% lors de la m\u00eame p\u00e9riode par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Ces \u00e9volutions ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine d\u2019une augmentation de notre d\u00e9ficit commercial qui a \u00e9t\u00e9 de 5,1 milliards de dinars alors qu\u2019il \u00e9tait de 4,6 lors de la m\u00eame p\u00e9riode en 2015. Cette augmentation du d\u00e9ficit commercial a \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine d\u2019une hausse du taux de couverture des importations par les exportations qui est pass\u00e9e de 69,5% \u00e0 71,9%.<\/p>\n

Le glissement du dinar, parall\u00e8lement \u00e0 quelques facteurs conjoncturels comme le transfert des dividendes des entreprises \u00e9trang\u00e8res en Tunisie et d\u2019autres paiements, est le r\u00e9sultat de facteurs structurels et notamment l\u2019aggravation de notre d\u00e9ficit commercial avec la forte baisse de la croissance \u00e9conomique et la r\u00e9duction de nos exportations ce qui renforce nos besoins en devises \u00e9trang\u00e8res.<\/p>\n

La seconde question qui a attir\u00e9 l\u2019attention des observateurs et des experts \u00e9conomiques concerne l\u2019impact de ce glissement. Et, s\u2019il y a un consensus sur les effets n\u00e9gatifs de ce glissement du dinar avec le rench\u00e9rissement de nos importations, il n\u2019est pas s\u00fbr que nous pourrons tirer profit des effets positifs de cette \u00e9volution. En effet, le glissement du dinar aura des effets certains avec la hausse de la valeur de nos importations et l\u2019augmentation de la taille de notre endettement. En m\u00eame temps, notre \u00e9conomie ne pourra tirer profit du coup de pouce en mati\u00e8re de comp\u00e9titivit\u00e9 que pourra nous donner ce glissement du fait de la faiblesse de la croissance de notre \u00e9conomie et de celle de notre principal partenaire commercial.<\/p>\n

La troisi\u00e8me question qui a suscit\u00e9 le plus de d\u00e9bats concerne les r\u00e9ponses \u00e0 apporter pour limiter ce glissement et stabiliser notre monnaie. La premi\u00e8re r\u00e9ponse est celle d\u2019un soutien \u00e0 notre monnaie sur les march\u00e9s. Cette r\u00e9ponse a \u00e9t\u00e9 rejet\u00e9e \u00e0 juste titre par le Gouverneur de la Banque centrale dans la mesure o\u00f9 nous disposons de r\u00e9serves limit\u00e9es, que nous devons g\u00e9rer avec parcimonie pour faire face \u00e0 nos importations. Une seconde r\u00e9ponse concerne la reconnaissance de ce glissement et essayer de l\u2019arr\u00eater en op\u00e9rant une d\u00e9valuation du dinar qui, \u00e0 terme, pourrait aider nos exportations. Or, cette r\u00e9ponse ne nous para\u00eet pas ad\u00e9quate dans la mesure o\u00f9 cette d\u00e9valuation pourrait acc\u00e9l\u00e9rer les anticipations \u00e0 la baisse du dinar et entra\u00eenera une baisse encore plus importante.<\/p>\n

Il nous para\u00eet que la r\u00e9ponse devrait se situer au niveau structurel et dans une relance de nos exportations et de nos recettes en provenance de l\u2019\u00e9tranger. Cette r\u00e9ponse sera longue \u00e0 se mettre en place. On pourrait par ailleurs renforcer ces politiques structurelles par des actions conjoncturelles en renfor\u00e7ant nos avoirs en devises suite au versement des institutions multilat\u00e9rales ou \u00e0 l\u2019occasion de sorties sur les march\u00e9s ou de d\u00e9p\u00f4ts qu\u2019on pourrait n\u00e9gocier aupr\u00e8s de nos amis et nos partenaires qui pourraient nous doter d\u2019importants d\u00e9p\u00f4ts en devises afin de rel\u00e2cher la pression \u00e0 la baisse sur le dinar.<\/p>\n

Le glissement du dinar est un indicateur de la d\u00e9t\u00e9rioration de la situation \u00e9conomique de notre pays et de la crise profonde que nous traversons. Cette crise exige des r\u00e9ponses globales capables de ramener la croissance et de redonner confiance dans l\u2019avenir de notre pays. \uf06e<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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