{"id":81323,"date":"2017-02-09T07:41:18","date_gmt":"2017-02-09T06:41:18","guid":{"rendered":"http:\/\/www.realites.com.tn\/?p=81323"},"modified":"2017-02-09T07:41:18","modified_gmt":"2017-02-09T06:41:18","slug":"la-degradation-de-la-note-souveraine-un-signal-dalarme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/realites.com.tn\/fr\/la-degradation-de-la-note-souveraine-un-signal-dalarme\/","title":{"rendered":"La d\u00e9gradation de la note souveraine, un signal d\u2019alarme"},"content":{"rendered":"<p class=\"p1\">Apr\u00e8s une accalmie de pr\u00e8s de deux ans, le cercle vicieux de la d\u00e9gradation de la note souveraine tunisienne par les agences de notation semble avoir repris. En effet, l\u2019agence de rating Fitch vient de d\u00e9grader le vendredi 3 f\u00e9vrier la note tunisienne de BB- \u00e0 B+. Cette d\u00e9gradation vient rompre un r\u00e9pit qui a \u00e9t\u00e9 entam\u00e9 en 2014 apr\u00e8s une descente aux enfers de la note souveraine et du risque tunisien depuis la R\u00e9volution. Plusieurs facteurs ont contribu\u00e9 \u00e0 la stabilisation de la note tunisienne en 2014. D\u2019abord, des facteurs politiques avec notamment la recherche de consensus et le d\u00e9but d\u2019un dialogue national sous la conduite du quartet qui a \u00e9vit\u00e9 \u00e0 notre pays de sombrer dans l\u2019ab\u00eeme comme d\u2019autres pays du Printemps arabe. Cette recherche du consensus a permis \u00e0 notre pays de sortir de la grave crise de 2013 et nous avons pu dans cet \u00e9lan adopter une constitution d\u00e9mocratique et ouverte, un pari qui \u00e9tait loin d\u2019\u00eatre gagn\u00e9. Par ailleurs, ce dialogue a pu conduire \u00e0 la mise en place d\u2019un gouvernement de technocrates ind\u00e9pendant qui avait pour objectif de conduire la derni\u00e8re phase de transition. Par ailleurs, ce gouvernement a r\u00e9ussi tout au long de cette ann\u00e9e, non seulement \u00e0 stabiliser la situation \u00e9conomique, mais \u00e0 l\u2019am\u00e9liorer avec notamment une forte r\u00e9duction des grands d\u00e9s\u00e9quilibres macro\u00e9conomiques, le maintien de la croissance et le r\u00e9tablissement de la confiance des bailleurs.<br \/>\nCes d\u00e9veloppements politiques et l\u2019am\u00e9lioration de la situation \u00e9conomique ont cr\u00e9\u00e9 une nouvelle ambiance et ont renforc\u00e9 la confiance de nos partenaires, ce qui a permis d\u2019arr\u00eater la descente aux enfers de notre note souveraine et faisant de l\u2019ann\u00e9e 2014 la premi\u00e8re ann\u00e9e depuis 2011 o\u00f9 il n\u2019y a pas eu de d\u00e9gradation. Mieux, la r\u00e9ussite des \u00e9lections et l\u2019av\u00e8nement de nouvelles institutions d\u00e9mocratiques ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine d\u2019une am\u00e9lioration de la note souveraine par les trois grandes agences de notation au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e 2015.<br \/>\nDonc, notre pays a pu arr\u00eater la baisse de notre note souveraine gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9ussite et aux avanc\u00e9es de notre transition politique, \u00e0 la ma\u00eetrise et \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration de notre situation \u00e9conomique. Or, cette nouvelle d\u00e9gradation vient rompre cette accalmie et montrer une d\u00e9t\u00e9rioration dans la perception du risque de notre \u00e9conomie.<br \/>\nCette d\u00e9gradation soul\u00e8ve deux dangers. Le premier est li\u00e9 au risque de voir les deux autres agences suivre leur cons\u0153ur Fitch et d\u00e9grader la note tunisienne, ce qui pourrait nous ramener \u00e0 la dynamique baissi\u00e8re des ann\u00e9es 2011-2013. Le second danger est que cette d\u00e9gradation est arriv\u00e9e au plus mauvais moment, soit quelques jours avant une sortie importante sur les march\u00e9s et aura par cons\u00e9quent, des effets n\u00e9gatifs non seulement sur le co\u00fbt de cette op\u00e9ration mais aussi sur les volumes.<br \/>\nRevenons maintenant aux raisons de cette d\u00e9gradation. Je tiens \u00e0 souligner que ce rapport est assez dur et ne prend pas assez en consid\u00e9ration les progr\u00e8s que nous avons r\u00e9alis\u00e9s depuis quelques mois dont notamment les r\u00e9ussites dans la lutte contre le terrorisme, la r\u00e9ussite de la conf\u00e9rence 2020 et le fr\u00e9missement que conna\u00eet le secteur touristique. Le rapport de Fitch, m\u00eame s\u2019il reconna\u00eet quelques am\u00e9liorations avec notamment l\u2019adoption du Code des investissements ou la Loi bancaire et la Loi sur la Banque centrale, met l\u2019accent sur certains dangers et risques notamment le risque terroriste toujours important m\u00eame si nous avons fait des progr\u00e8s. Le rapport souligne \u00e9galement les difficult\u00e9s du secteur touristique et notre difficult\u00e9 \u00e0 rendre la destination Tunisie plus all\u00e9chante.<br \/>\nMais, le rapport de Fitch met l\u2019accent sur la d\u00e9t\u00e9rioration de la situation \u00e9conomique pour expliquer la d\u00e9gradation de notre note et la mont\u00e9e des risques. Particuli\u00e8rement, il souligne le creusement des grands d\u00e9ficits, la faiblesse de la croissance et la crise grave des finances publiques. Il met en exergue aussi la faiblesse de l\u2019investissement et les difficult\u00e9s de sa reprise. Cette situation \u00e9conomique, la panne de notre transition \u00e9conomique et notre incapacit\u00e9 ont des difficult\u00e9s \u00e0 retrouver un nouveau chemin de croissance forte et sont au c\u0153ur de la d\u00e9gradation de notre note et des frustrations et de l\u2019impatience grandissante de nos partenaires.<br \/>\nLa d\u00e9gradation de notre note souveraine par Fitch est importante, c\u2019est un signal d\u2019alarme de la part de nos partenaires de la gravit\u00e9 de notre crise \u00e9conomique. Plus que jamais, nous devons accorder aux d\u00e9fis \u00e9conomiques une importance strat\u00e9gique et en faire une question au centre de notre s\u00e9curit\u00e9 nationale. La r\u00e9ussite de notre transition politique d\u00e9pendra des progr\u00e8s dans le domaine \u00e9conomique et dans notre capacit\u00e9 \u00e0 relancer la croissance, l\u2019investissement et l\u2019emploi. En m\u00eame temps, la r\u00e9ussite de notre transition \u00e9conomique permettra d\u2019offrir une lueur d\u2019espoir \u00e0 nos jeunes ch\u00f4meurs et particuli\u00e8rement les dipl\u00f4m\u00e9s, et nous aidera \u00e0 les sauver des vendeurs de chim\u00e8res et des apprentis terroristes.<br \/>\nA nous de mettre l\u2019\u00e9conomie au c\u0153ur de nos pr\u00e9occupations pour la pr\u00e9venir des d\u00e9gradations futures et surtout pour redonner confiance dans la r\u00e9ussite de notre transition d\u00e9mocratique.<span class=\"Apple-converted-space\">\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Apr\u00e8s une accalmie de pr\u00e8s de deux ans, le cercle vicieux de la d\u00e9gradation de la note souveraine tunisienne par les agences de notation semble avoir repris. 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